PDF《G 海尔》

07、08 年有 望获得至少 20%的增长. 考虑到公司业绩的成长性及公司积极重塑资本市场形象的 努力,我们建议增持. 值得注意的是,公司

01 年溢价收购空调资产的股权投资差额可能在新会计准则下 调整为 商誉 ,倘若如此,公司业绩将出现剧增. 公司的股权激励政策已经在拟定中,考核指标预计是盈利增长,倘若如此,存在短 期平滑业绩、抑制股价涨幅的可能.而其他投资风险主要在于费用的控制,虽然公 司人员整体收入较低,但转换过来的营业费用仍较高,解决关联交易后如何控制压 缩营业费用是公司面临的挑战. 重要事项:本报告版权归东方证券研究所所有.未获得东方证券研究所书面授权,任何 人不得对本报告进行任何形式的发布、复制.本报告基于东方证券研究所及其研究员认为 可信的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何 投资者因使用本报告而产生的任何责任.东方证券及其所属关联机构可能会持有报告中提 到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务,敬 请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响. 东方证券研究所 地址:上海市浦东大道

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网址:www.dfzq.com.cn [email protected] 投资评级说明 - 报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准;

- 公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率15%以上;

增持:相对强于市场基准指数收益率5%~15%;

中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动;

减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下. - 行业投资评级的量化标准 看好:相对强于市场基准指数收益率5%以上;

中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动;

看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下. ........