PDF《天然气行业迎来黄金发展期》

7 1.4 全球天然气消费将迎来黄金期

8 2.我国天然气市场具备高速发展基础

9 2.1 上游形成多气源供气局面,四大进口通道保证供应

9 2.2 天然气运输管网基本建成,未来将覆盖全国 95%人口.12 2.3 天然气价格改革逐步推进,资源稀缺性日益体现

13 2.4 天然气消费有保有压,城市燃气优先发展

14 3.天然气产业链梳理.15 3.1 天然气勘探生产:中石油资源优势明显

17 3.2 天然气长距离运输:三大油企与省级管道公司形成利益共同体

18 3.3 天然气城市管网运输:各路资本跑马圈地竞争激烈

19 3.4 估值比较和投资建议

20 表格目录 表1: 各能源热值比较

7 表2:IEA 在《世界能源展望 2012》中对未来天然气需求的乐观预测(单位:十亿立方米)8 表3: 天然气上市公司概况

16 表4: 城市燃气公司业务概况

20 表5: 公司估值比较

21 插图目录 图1:2001 年世界能源消费格局.5 图2:2011 年世界能源消费格局.5 图3:2011 年各区域能源消费格局.5 图4:各国天然气使用消费占比.6 图5:1991 年中国能源消费格局.6 图6:2009 年中国能源消费格局.6 图7:美国亨利中心天然气现货价格.8 东兴证券版权所有发送给外送报告地址.万得:[email protected] p3 东兴证券P4 东兴证券专题报告 天然气行业迎来黄金发展期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8:我国天然气消费量及消费增速.9 图9:三大石油公司占国内天然气供应量比例约 90%10 图10:我国四大油气进口通道

10 图11:我国 LNG建设规划图.11 图12:我国天然气进口依存度快速上升

11 图13:我国天然气管网图

12 图14:天然气定价环节

14 图15:我国天然气消费结构变化

15 图16:天然气供应链

15 图17:上市公司天然气储量

17 图18:上市公司天然气产量

17 图19:陕西天然气用量

19 图20:陕天然气输气量和净利润

19 东兴证券版权所有发送给外送报告地址.万得:[email protected] p4 东兴证券东兴证券专题报告 天然气行业迎来黄金发展期 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.世界天然气行业发展趋势: 1.1 天然气消费现状:全球占比 23%,亚太地区占比仅 10% 天然气是重要的一次能源,2011 年约占全球能源消费量的 23%,仅次于石油和煤炭. 分析过去十年全球能源消费变化趋势可以发现,石油、煤炭、天然气依然是最主要的 能源, 三者占全球能源消费量的 86%左右. 但三者的比例有所变化, 石油的占比从 39% 下降至 33%,煤炭从 24%上升至 30%,天然气则一直稳定在 23%左右.油价高企是导致 石油消费占比下降的主要原因,高油价抑制了原油消费量的增长,部分国家转而使用 更为廉价的煤炭. 图1:2001 年世界能源消费格局 图2:2011 年世界能源消费格局 资料来源:BP 世界能源统计 资料来源:BP 世界能源统计 各地区天然气消费不均衡,中东最高亚太最低.天然气消费差异较大,中东地区 47% 的能源消费来自天然气,而亚太地区该比例则只有 10%,北美、南美、欧洲和非洲天 然气占能源消费的比例维持在 20%-30%左右. 图3:2011 年各区域能源消费格局 资料来源:BP 世界能源统计 东兴证券版权所有发送给外送报告地址.万得:[email protected] p5 东兴证券P6 东兴证券专题报告 天然气行业迎来黄金发展期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 天然气消费不均衡主要因为天然气运输受管道、LNG 运输船、LNG 接收站等基础设施 的限制.中东、北美天然气储量充足、基础设施完善因此天然气消费占比高.得益于 俄罗斯丰富的天然气资源,欧洲地区天然气消费占比也高达 33%.亚太地区天然气消 费水平低于欧美,主要是起步较晚,基础设施建设仍不完善,但近年来随着中国开始 大规模建设天然气管网和 LNG 接收站,看好未来亚太地区天然气消费占比将持续提 升. 图4:各国天然气使用消费占比 资料来源:BP 世界能源统计 中国当前能源消费结构不平衡,煤炭占比约