PDF《同德证券投资基金季度报告 （2005 年第 3 号）》

2005 年3季度 5.99% 0.0166 注:本基金无业绩比较基准收益率 (2)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况 -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 2000年10月20日2001年10月20日2002年10月20日2003年10月20日2004年10月20日 基金同德 注:本基金无业绩比较基准 同德证券投资基金季度报告

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四、管理人报告

(一)基金经理介绍 田荣华,男,1967年出生,毕业于武汉大学管理学院,获经济学硕士学位. 历任北京证券深圳业务部总经理、国信证券深圳红荔路营业部总经理.2004年4 月加入长盛基金管理有限公司,担任基金同盛基金经理助理.现任本基金经理.

(二) 基金运作合规性声明 本报告期内,本基金管理人严格按照《基金法》及其各项实施准则、 《同德 证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定,依照诚实 信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为 基金持有人谋求最大利益,没有损害基金持有人利益的行为.

(三)三季度股市运行特点 三季度,国内证券市场的行情主线围绕股权分置改革展开.投资者对非流通 股东支付对价预期明显提高,市场呈现整体性个股价格上扬,尤其是对具有特殊 股权结构,憧憬非流通股东能够支付高对价的股票,市场预期偏高,短期涨幅可 观,期间虽然出现接近 4%的单日调整,但是上海综合指数仍然两度冲过

1200 点. 随着

一、二批股改试点结束,全面股改工作展开,有关部门和市场对股改工作不 断发出自己的声音,在指数短期涨幅 20%的情况下,市场预期明显降低,指数和 个股快速回落之后企稳. 围绕股权分置改革,政府的改革配套措施陆续出台.银行基金公司获准成 立,大量股票型基金发行,社保、QFII扩大规模,国资和外资联手注资重组券商, 投资者保护基金公司成立等具有长期稳定性质的大量新市场投资主体进入资本 市场,为股权分置改革行情保驾护航.

(四)三季度本基金操作回顾 三季度,本基金保持较高股票仓位,继续坚持均衡配置的投资方式.根据股 权分置改革行情的特点,经过审慎分析,顺应市场潮流,积极调整品种结构.将 基金组合由稳健防守型特征转向提高组合进攻性特征.

1、对于业绩已经缺乏持续成长性,短期又缺乏对价预期的前期重点品种, 坚决减持,调整为股票价格超跌,具有对价预期的市场热点品种.

2、在行业方 面重点增加商业贸易、电力二次设备等行业配置.

3、在关键点位进行波段操作, 上证指数在1200点以上,基金进行股票减仓操作,重点减持市场热点的股权分置 同德证券投资基金季度报告

2005 第3号第4页 改革品种,指数回落到1150点附近适量加仓. 9月30日本基金份额净值为1.0898元,基金季度增长率为5.99%,名列封闭式 基金第17名.年度增长率5.95%,明显优于上证指数-8.73%的指数表现,在封闭式 基金中年度排名为第8名.

(五)下阶段基金投资思路 开弓没有回头箭 , 股权分置改革将继续执行下去. 经过对股权分置改革的 预期不断反复变化,市场投资者已经明显趋于理性,市场追逐热点重新转回对价 值和成长性的品种挖掘,三季度行情尘埃落定,通过统计发现涨幅最大的行业竟 然与股份权分置改革对价水平无明显直接关系的电力设备行业. 同德基金将继续坚持自下而上选择个股为主投资的原则,在稳健防守的基础 上积极进攻,为投资者谋求长期稳定回报.