PDF《莱钢资产处置猜想》

三、月不过四 刺激政策的择机退出, 面临两 难困境. 若退出过早,则经济可能二 次探底;

若过晚,则信贷过度增长会 引发通胀. 但有一点毫无疑问,刺激 政策不可能长期坚持. 在此背景下, 货币政策之 度 ,大有玄机. 月度、 季度信贷投放被强令维 持均衡,是今年保持 度 的重要举 措. 现在银行内部有个通俗的说法, 季不过

三、月不过四 ,意思是一 个季度不能超过全年信贷总量的 30%,一个月不能超过当季信贷总量 的40%,以此保证全年额度不超标. 这是非常严格的控制. 现在各 商业银行的信贷系统都通过数据 传导由总行控制总闸门. 例如,某 月一家分行放贷数量较高,当达到 当季信贷控制量的 40%时,该行的 放贷系统将自动关闭,当月再也放 不出一笔贷款. 由此推算,今年的信贷总量按 季不过三 的要求均衡放到

4 个 季度中,则各季度将达 3:3:3:1 的 放贷格局. 但是, 该种信贷投放时间的严 控,将导致企业付出代价. 具体到一 个省份而言,去年为了拉动经济,山 东投资总额达 1.9 万亿元, 结算到 今年的投资额还有 1.5 万亿. 一旦 资金跟不上, 原本今年上半年能够 达产的企业, 可能拖到下半年或明 年达产.企业将为此付出高额成本, 原因不言自明―― ―市场瞬息万变, 原本有市场的项目, 推迟半年或一 年达产,是否还有市场? 调控的影响不仅限于此. 一位 金融部门负责人直言, 其对地方政 府发展经济的冲动性, 给予了极大 约束. 经济发展自有其规律,特别是 投资领域,近几年基本在前两季度 就要确定全年的投资大数. 现在按 照3:3:3:1 的比例投放信贷, 则经 济发展速度将受到制约, 一系列问 题将随之而生―― ―就业怎么办,税 收怎么办……这是最能牵动地方政 府神经的大事, 也考验着各地决策 者的执政智慧. 适度宽松 的背后 我们注意到, 今年央行提出两 个 合理 , 即保持货币信贷 合理 充裕,满足经济社会发展 合理 的资金需求. 实际上, 合理 二字弹性极大,这并非定量的表述, 央行在其中预留了充足的政策调整 空间. (下转 A4 版) 两鲁企分羹国家 核高基 专项 中创软件承担两课题,制定中间件中国标准 导报记者 段海涛 济南报道 山东钢铁集团 ( 以下简称 山 钢集团 )钢铁主业整合大幕的开 启,意味着莱钢集团钢铁主业资产 都将被注入济南钢铁,也让莱钢集 团的未来一下子不明朗起来. 莱钢集团会否被撤销,其目前 控股的鲁银投资 ( 600784)是被转 让, 还是注入钢铁以外的资产,齐 鲁证券股权又该如何处置? 凡此种 种,无不让身处整合漩涡的莱钢集 团及鲁银投资、齐鲁证券成为被关 注的焦点. 鲁银投资如何整合? 24日, 当济南钢铁和莱钢股 份的股价触摸跌停的时候,鲁银 投资却异军突起, 开盘不到

20 分钟即被拉至涨停,并一直维持 到收盘. 鲁银投资之所以如此强势,市 场分析认为, 在莱钢股份注销后, 其将成为莱钢集团旗下唯一的上 市公司,或许存在整合预期. 据经济导报记者了解,鲁银投 资之所以屡屡被传出要被 借壳 的消息, 与其特殊的经历不无关 系. 鲁银投资

1997 年通过 齐鲁 信托 控股齐鲁证券, 齐鲁信 托 后整体改制为 齐鲁资产 , 之后一起被莱钢集团收购. 莱钢集 团用钢铁资产把 齐鲁资产 和齐 鲁证券的股权置换出来,旗下则拥 有了两家上市公司―― ―莱钢股份 和鲁银投资. 国海证券分析师王安田认为, 近些年鲁银投资在钢铁业上经营 效果不佳,且与大股东形成同业竞 争, 壳 资源浪费显而易见,改变 经营 错位 ,重新整合是必要选 择. 而在齐鲁证券 借壳 的传闻 被屡次否认后,最新的版本是新汶 矿........