PDF《快速增长的 POF 热收缩膜行业龙头》

拟与自然人股东李小虎先生成立浙江众大复合材料有限公司,公司占 股62.5%. 图

1、浙江众成股权结构及子公司 数据来源:公司公告, 财通证券研究所整理 财通证券研究所 www.ctsec.com [email protected]

5 公司研究 研究报告 公司的主营业务 公司自成立以来,一直专注于POF热收缩膜的生产和销售,主营业务从未发生过 变化.目前公司产品主要包括POF普通型膜、POF交联膜和POF高性能膜等3大类8 个系列,其中POF普通膜和POF高性能膜都属于非交联型热收缩膜. 图

2、公司 POF 热收缩膜分类 数据来源:公司公告, 财通证券研究所 表

1、公司主要产品及应用领域 产品分类 企业内部编号 产品特点及用途 应用领域 POF 普通型热收缩膜 ZDF-01 ZDF-02 透明度高,抗撕裂性好,适用于食品、饮料、日用品、文具 用品、电子等产品的外包装或集体包装 方便面、奶茶等产品的 外包装 POF 交联热收缩膜 ZDF-03 ZDF-04 ZDF-08 收缩率高,热封强度好,对包装机适用范围大,用于食品、 日用品、文具用品、电子产品、五金工具等产品的外包装 手机、钞票、彩票等物 品的外包装 POF 高性能热收缩膜 ZDF-05 ZDF-06 低温收缩率高,收缩力小,适用于那些要求低温包装或要求 低收缩力的物体 巧克力、光盘等产品的 外包装 其他 ZDF-07 其他新产品 适用于多颜色、大面积印刷的印刷膜;

具有超强静电控制能 力的防静电膜等 电子产品、日用品等产 品的外包装 数据来源:招股说明书,财通证券研究所 公司的营业收入与毛利情况 POF 普通膜的销售收入一直是公司最主要的营业收入来源,占比最高,但随着公 司持续加大技术开发投入,不断推出高端产品和新产品,POF 普通膜的销售收入 呈逐年下降的趋势;

2007 年公司 POF 普通膜在营业收入中的占比为 84.44%,到2011 年下降至 71.6%,预计到

2014 年将下降到 50%;

与此同时,高端产品(POF 财通证券研究所 www.ctsec.com [email protected]

6 公司研究 研究报告 交联膜、POF 高性能膜等)在主营业务收入占比持续上升,由2007 年的 15.29% 提升为

2011 年的 25.89%, 预计到

2014 年将上升至 40%;

公司产品结构日趋优化, 综合毛利率也因此逐年提高.

2、POF 热收缩膜市场前景广阔

2、1 热收缩膜市场概况 热收缩膜的俗称是收缩薄膜, 是一种受热后能发生大幅度收缩, 因而能紧裹物品, 并能长期保持其形状的薄膜.其原理是高聚物分子链被拉伸定向,然后以急冷定 型的方法成型, 当薄膜重新加热到 解冻 温度时, 由于分子运动产生应力松弛, 分子恢复原来的状态. 图3:浙江众成营业........