PDF《中国石油天然气股份有限公司跟踪评级报告》

进口10.49万 亿元,较上年增长0.6%,增幅转负为正,其中 铁矿石、原油、煤、铜等大宗商品进口额保持 增长,但量增价跌,进口质量和效益进一步提 升;

贸易顺差3.35万亿元,较上年减少9.2个百 分点.总体来看,中国进出口增速呈现稳步回 升的态势. 展望2017年, 全球经济持续复苏仍是主流, 但美国特朗普新政对经济影响的不确定性、欧 洲极右翼势力的崛起、英国正式开始脱欧进程 等不确定因素使得全球经济复苏面临更大的挑 战.2017年,中国货币政策将保持稳健中性, 财政政策将更加积极有效,促进经济增长预期 目标的实现.具体来看,固定资产投资增速将 有所放缓,其中基础设施建设投资依旧是政府 稳定经济增长的重要手段,制造业投资受企业 盈利的改善或将有所增加,但房地产调控将使 房地产投资增速有所回落,拉低中国固定资产 投资增速水平;

消费将保持稳定增长,随着居 民收入水平的不断提高,服务性消费需求将不 断释放,从而进一步提升消费对经济的支撑作 用;

进出口或将有所改善,主要是受到美国、 欧元区经济复苏使得外需回暖、区域间经济合 作加强、人民币汇率贬值以及2016年进出口基 数偏低等因素的影响.总体来看,2017年,中 国将继续推进供给侧结构性改革,促进新旧动 能的转换, 在着力稳增长的同时注重风险防范, 全年GDP增速或有所下降,但预计仍将保持在 6.5%以上,通胀水平将略有回升,就业情况基 本稳定. 跟踪评级报告 中国石油天然气股份有限公司

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五、行业分析 石油产品是重要的战略资源,也是影响中 国经济增长的重要因素之一.2016 年,中国能 源消费总量约 43.6 亿吨标准煤,其中石油占比 达18.1%,是仅次于煤炭的第二大能源消费品, 目前已经成为影响中国经济增长的重要因素之 一.作为重要的战略性支柱行业,石油石化行 业具有技术密集型和资金密集型双重特征,且 行业发展受国家多方位管控,进入壁垒较高. 联合国经济和社会事务部在纽约总部发布 《2017 年世界经济形势与展望》报告,指出

2016 年世界经济增速达到

2009 年以来的最低 水平,全球经济增长率为 2.2%,整体呈现出低 经济增长、低国际贸易流量、低通货膨胀、低 投资增长、低利率、高债务水平和高度依赖货 币政策的特点, 全球一次能源消费总量达 128.6 亿吨油当量,同比增长 0.8%,较上年增速提高 0.1 个百分点,仍处于较低增速水平.同时,受 近年来全球环境保护协作加强和全球原油期货 价格在

2016 年初触底后反弹影响,新能源、清 洁能源得到了重点发展,能源消费结构不断优 化.受以上因素影响,世界石油需求增速开始 放缓.2016 年全年,世界石油需求约为

9570 万桶/日,同比增长

130 万桶/日,增量较

2015 年的

170 万桶/日增幅有所下降.世界石油供应 量为

9630 万桶/日, 同比增长

20 万桶/日, 增量 较2015 年的

260 万桶/日大幅缩小. 中国作为近年来全球经济增长的主要贡献 国,近年来一直保持了旺盛的能源需求,是世 界主要原油生产之一和消费国.2016 年,中国 原油消费量达到 5.56 亿吨, 同比增长 2.8%, 增 速较上年下降 1.5 个百分点. 石油生产和进口供应方面,中国是世界第 六大石油生产国,2016 年受原油价格持续低迷 影响,全国原油产量大幅下降 7.1%,为约 1.98 亿吨,是2010 年以来最低点,2016 年,石油 和天然气开采业规模以上企业