PDF《跟踪评级说明》

6 242.25 69.31 287.66 63.51 325.49 73.74

0 50

100 150

200 250

300 350

400 450 亿元 2008年2007年2006年 固定资产合计 流动资产合计 长期投资 无形资产及递延资产合计 图1公司资产情况 公司流动资产主要为货币资金、存货、其他应收款和预付货款等 (见表 3) , 其中货币资金占比最大;

其他应收款中

19 亿元是西安市 灞生态区管理委员会等单位以西安城投为融资平台融得的生态区建设 资金,哄蔽陨谕恋乜⑹找孀魑セ贡Ｖ,资金滚动使用、 滚动归还;

应收账款有所减少,主要是下属天然气公司、自来水公司、 热力公司的应收账款,账龄在一年以内的有 73.07%,占比有所提高. 表3公司流动资产情况

2008 年2007 年 金额(万元) 占比(%) 金额(万元) 占比(%) 货币资金 316,549 42.93 243,901 38.40 其他应收款 236,438 32.06 203,717 32.07 存货 114,754 15.56 106,780 16.81 预付货款 57,688 7.82 65,899 10.38 应收帐款 9,850 1.34 13,366 2.10 其它 2,155 0.29 1,476 0.23 流动资产合计 737,435 100.00 635,139 100.00 公司负债规模继续增加,资产负债率处于较高水平,债务以长期 负债为主,债务结构较为合理 公司负债总额保持增长 (如图 2) , 截至

2008 年末为 288.27 亿元.

2008 年末资产负债率为 71.63%,同比略有下降,这是由于部分工程完 工导致资本公积增加了 14.61 亿元,使所有者权益由上年末的 90.32 亿元增至 107.77 亿元.未来 1~2 年西安市城市基础设施建设将保持 较大规模,预计公司的负债规模将保持增长. 短期融资券跟踪评级报告

7 225.03 197.25 164.04 63.24 60.14 54.90

0 50

100 150

200 250

300 2008年2007年2006年 亿元 长期负债合计 流动负债合计 图2公司债务情况 公司债务主要为长短期借款等有息债务, 截至

2008 年末有息负债 为236.65 亿元,在总负债中占比为 82.09%.公司的长期负债占比为 78.06%,主要由长期借款、应付债券和专项应付款构成,其中长期借 款和应付债券是公司负债增加的主要原因;

专项应付款 9.46 亿元,为 西安市政府拨入的城市基础设施建设资金.公司流动负债情况与上年 末相比有所增加,结构基本稳定(见表 4) . 表4公司流动负债情况

2008 年2007 年 金额(万元) 占比(%) 金额(万元) 占比(%) 预收帐款 171,019 27.04 168,822 28.07 其他应付款 126,487 20.00 105,732 17.58 一年内到期长期负债 120,000 18.98 100,000 16.63 短期借款 100,800 15.94 99,629 16.57 应付帐款 95,346 15.08 99,422 16.53 其它 18,744 2.96 27,780 4.62 流动负债合计 632,396 100.00 601,386 100.00

2008 年末,公司的债务资本比率为 67.45%;

长期资产适合率为 103.79%,与上年末相比基本稳定.公司的流动比率为 1.17,速动比率 为0.98,与上年末相比均有所提高,流动资产对短期负债具有良好的 保障能力.总体来看,公司的债务结构合理. 公司主营业务收入稳定增长,补贴收入有所增加,总体的盈利状 况保持稳定

2008 年,公司的供排水、供热、供气、公交等业务发展稳定(见 前文表 2) ,全年主营业务收入有所上升,但主营业务毛利率为下降较 短期融资券跟踪评级报告

8 多,主要原因一是原材料、燃料、动力等成本的上升导致供热亏损加 大,二是城市公交价格下调导致亏损. 公司作为城市公用事业的运营主体和基础设施建设的投融资平 台,政府财政补贴是公司重要的收入来源.近几年补贴收入稳定增长,