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朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

2019 年3月18 日 请参阅最后一页的重要声明 专业引领投资 研究创造价值

1 恒生指数与股价一年表现 资料来源:彭博 朝闻香江导读【近期研究报告】 ? 猫眼娱乐(1896 HK) : 市场龙头地位稳固,变现可见(首次覆盖/目 标价:25.

4 港币/买 入/20190312) ? 中国汽车板块:燃 油车19 年1月零售销售大幅回升,但 一季度销售仍将维持平淡( 20190228) ? 中国煤炭板块月报:2019 年展望――轻微供给过剩导致煤价温和下行(20190227) ? 中教控股(839 HK) : 未来收购稳健(买入/目 标价:15.0 港币/20190116) ? 雅迪(1585 HK) : 市场领导地位稳固(买入/目 标价:3.6 港币/20181213) ? 新高教(2001 HK) : 强劲增长前景不变(买入/目 标价:6.8 港币/20181108) 宏观要闻?英国首相特里莎・梅计划本周将脱欧协议交由议会第三次投票表决,梅警告称脱欧进程很可 能陷入久拖不决的困境,除非保守党内的疑欧派做出让步并承诺本周投票支持她的脱欧协 议. [彭博] ? 据CME 美联储观察 :美联储今年

3 月维持利率在 2.25%-2.5%区间的概率为 98.7%;

6 月维 持利率在该区间的概率为 90.3%. [万得] ? 英国

3 月Rightmove 平均房屋要价指数同比降 0.8%, 前值升 0.2%;

环比升 0.4%, 前值升 0.7%. [万得] ? 日本

2 月出口同比降 1.2%,预期降 0.6%,前值降 8.4%;

进口同比降 6.7%,预期降 6.5%, 前值降 0.6%. [万得] ? 今日公布宏观数据:日本商品贸易帐 (2 月),英国 Rightmove 房价指数年率 (3 月),美国 NAHB 房价指数 (3 月). [彭博] 公司及行业讯息?内地公布第八批游戏审批名单 腾讯(00700.HK)未入榜 [阿斯达克财经] ? 精英汇集团(01775.HK)与中移动香港订战略合作谅解备忘录 [阿斯达克财经] ? 发改委:今日国内成品油价格不作调整 [阿斯达克财经] ? 旭辉(00884.HK)目标今年合同销售 1,900 亿人币 按年增 25% [阿斯达克财经] ? 中国国航(00753.HK)2 月份客运运力投入升 6.1% 旅客周转量升 7.8% [万得] ? 华兴资本(1911 HK)与LGT 银行在北京签署《战略合作框架协议》 ,未来双方将在国际市场 及中国国内市场全面对接战略资源,在各业务线展开深入合作,通过打造合作共赢的战略伙 伴关系 [万得] ? 中兴通讯(000063 CH)据称将在

2019 年FTTH 大会上发布全系列端到端光纤到户产品 [万得] 朝闻香江CHINA SECURITIES (INTERNATIONAL)

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2 ? 猫眼娱乐(1896 HK) :市场龙头地位稳固,变现可见(首次覆盖/目标价:25.4 港币/买入/20190312) ? 有鉴于消费升级、娱乐基础层设施的发展和更多高品质国内电影的上映,我们预计国内的电影市场将在可见的未来保持健 康增长. ? 考虑到公司与控股股东的关系稳固、大数据优势明显、垂直整合能力显著,我们认为猫眼将在未来 2-3 年实现强劲增长. ? 我们首次覆盖猫眼娱乐,并给予 买入 评级.基于 DCF 模型,我们给定 25.4 港币的目标价,对应

2020 财年 15.3 倍的 市盈率.我们的目标价与目前的股价相比有 54.5%的上升空间. 国内娱乐市场欣欣向荣,在线服务平台迎来 黄金时代 .受益于消费升级、娱乐基础层设施的发展和更多高品质国内电影的上 映,国内的电影市场在过去的几年见证了高速成长,并在

2017 年成为按票房收入分的全球第二大电影市场.与此同时,在线电影 票务的渗透率已由