PDF《河北金牛化工股份有限公司》

2012 年度扭亏、净资产转负为正,避免被实施退市风险警 示将产生积极影响.

二、本次非公开发行有利于提升公司持续经营能力 本次非公开发行完成后将有效提升公司的可持续盈利能力, 本次募集资金投 资主要用于续建年产

40 万吨 PVC 树脂工程项目. 年产

40 万吨 PVC 树脂项目采用 乙烯法生产 PVC,乙烯法与公司现有生产线 EDC 路线同为石油路线,区别在于源 头从乙烯开始,工艺向上游延伸.乙烯法具有规模大、能耗低、环境污染小、经 济效益好等优点,是目前国际上公认的先进、合理的生产 PVC 的原料路线,在世 界范围内获得了广泛应用.

(一)募投项目可提升主营业务盈利空间

1、产品具有价格优势 乙烯法凭借其特性和质量优势, 可生产高端 PVC 产品, 如高聚合度球形树脂、 共聚树脂等高附加值产品,PVC 产品质量优于电石法,长期以来乙烯法 PVC 价格 较电石法 PVC 的价格平均高 200-500 元/吨.

2、原材料供应经济可行 (1)乙烯作为大宗商品,供应较为充足.近几年来,全球乙烯工业不断向 基地化、大型化、一体化方向发展,乙烯规模不断扩大.目前全球乙烯在建、拟 建产能主要集中在中国和中东地区,中东地区 80%的新增产能面向海外市场.中 东地区新建乙烯裂解装Z多以富含乙烷的天然气为原料,工艺流程简单,生产成 本低,随着大量乙烯装Z的投产,将对全球乙烯价格起到有效的稳定作用. (2)本次募投项目工艺先进,边际生产成本低于现有生产线.按公司

2011 4 年主要原材料 EDC、电石平均结转成本价格,国际市场乙烯平均价格测算,本次 募投项目生产单位产品所消耗主要原材料的边际成本显著低于公司现有生产线.

(二)提升规模,实现规模效应 近年来,PVC 行业逐步向集群化发展,生产规模、成本结构决定了 PVC 企业 的核心竞争力.截至

2011 年底,我国 PVC 生产企业有

90 余家,产能在

40 万吨 以上的企业有

18 家,设计生产能力达到 1,003 万吨,占国内总生产能力的 46%. 本次募投项目实施完成后,每年可新增 PVC 树脂

40 万吨,公司的生产规模大幅 提升,达到

63 万吨/年,跻身行业前列,整体抗风险能力增强.

(三)本次募投项目将发挥协同效应 本次募投项目建设完成以后, 配套的化学品罐区可提供乙烯的上岸接卸并通 过管道输送至厂区;

公司可在募投项目基础上增加氧氯化装Z,利用公司所处化 工园区内成本低廉的副产品氯化氢生产 EDC, 为现有年产23万吨生产线提供 EDC, 从而降低国际市场 EDC 供应量波动对该生产线的影响. 综上所述, 本次非公开发行募集资金投资项目的实施, 将优化公司产品结构, 改善原材料供应状况,降低生产成本,提升盈利空间;

将大幅提升公司的生产规 模,实现规模效应,增强整体抗风险能力,提高盈利能力和市场竞争力.

三、本次发行完成后12个月内,公司重大资产重组或收购计划 公司为冀中能源集团有限责任公司(以下简称 冀中集团 )旗下化工业务的 整合平台.冀中集团及其控制的企业目前持有天津金牛电源材料有限责任公司 (以下简称 天津金牛 )54.17%股权、河北金牛旭阳化工股份有限公司(以下 简称 金牛旭阳 )50%股权(前述两项股权已于

2012 年3月托管给公司,详见 公司 2012-007 号公告)及其他化工类资产(含股权) .