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com.hk 总第

1554 期2012 年2月13 日 星期一 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 内银股沽压仍有加剧可能 【公司研究】 联想集团(992,买入) :三季度业绩突破预期,净利润增长达全年高峰 雨润食品(1068,卖出) :2H11 利润下降远超我们预期,降至卖出评级 味千控股(0538,卖出) :收入恢复较预期慢,下调 2012-13 年盈利预测,降至卖 出评级 【新股评论】 克莉丝汀(1210.HK,未评级) :中国十大烘焙连锁之一 【公司评论】 白马户外媒体 (100, 未评级) :

2011 年业绩好于预期, 未来将持续受益于广告牌数、 出租率和售价的提升 环球市场概况 最新资料简评 评级变化 新旧新旧变动 新旧变动 新旧变动 味千中国

538 卖出 持有 7.22 7.94 -9% 0.301 0.301 0% 0.361 0.397 -9% 雨润食品

1068 卖出 买入 8.95

136 -93% 0.950 1.680 -43% 1.140 1.640 -30% 联想集团

992 买入 买入 7.8 6.15 27% 0.347 0.342 1% 0.366 0.318 15% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2011年EPS(港元) 2012年EPS(港元) 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2 - 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 [email protected] 内银股沽压仍有加剧可能

2 月10 日,港股错失了向上突破的最好时机后,在周五开始进入涨后整固的行程 走势.交通银行(3328)传出有再融资的传闻,触发内银股全线回落,是拖累港股 的主要因素.事实上,资金在过去一周以追捧中小票为主线,令到权重大盘股的 资金流入量比例出现下降,是削弱了大盘股抗跌力的原因之一,在负面消息出现 时,股价的调整压力就会放大加剧. 内地公布了最新的进出口贸易数据,受到春节假期的季节性影响,1 月份的出口和 进口数字,按年分别下跌 0.5%和15.3%.根据海关总署表示,在撇除了季节性影 响因素之后,出口和进口的年增长率将分别是 10.3%和1.5%.然而,内地进口的 增长率已连续两个月出现显着放缓, 令人忧虑内需和外需的需求量都有继续慢下来 的趋势,对于仍偏重于制造业的内地经济结构来说,影响压力还是有加剧的可能, 估计内地的制造业 PMI 指数,在连续两个月站回到

50 以上之后,有再度跌回到

50 以下收缩阶段的机会. 恒生指数在周五出现平开低走, 在日内下行的行程当中, 反弹力量是来得比较疲弱 的,显示出获利沽盘出货的决心.在早前领涨的权重股板块,包括有内银股和石油 化工股,都出现了全线回落的走势,对于盘面构成较大压力.而市场热炒中小票的 热情亦出现了降温,在周五仅有

15 只个股的日内涨幅可以达到 10%或以上,数字 比对近来的最高o

57 只要少.恒生指数收盘报

20784 点,下跌

226 点,主板成交 量回降至

772 亿元.目前,港股大盘未能把握向上伸展升浪的最好时机,在不进则 退的考虑下,相信港股已进入升后回整阶段,有朝着

20000 点来进发的倾向. 盘面上,内银股出现了明显的下跌调整走势.交通银行的再融资传闻,是触发内银 股全线回落的导火线. 而根据过去两年的情况来看, 内银股都是在发表年报时宣布 供股集资计划.因此,在年报快将发表的前夕,市场的忧虑是有加剧可能.另外, 在周五收盘后,内地公布了