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新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.

com.hk 总第

1560 期2012 年2月21 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 呈现分化走势发展 【公司研究】 安踏体育(2020,卖出):业绩基本符合预期,但前景仍具不确定性,维持 6.50 港 元目标价,卖出评级 百度(BIDU US,买入) :4Q 业绩符合预期,依然看好百度在互联网的优势 东江环保(895,买入):

2011 年盈利增长 31%, 政策、储备项目和资金支撑业绩 增长 【行业评论】 房地产周报:上周各大城市的成交量呈现出逐步回暖的态势 环球市场概况 最新资料简评 评级变化 新旧新旧变动 新旧变动 新旧变动 东江环保

895 买入 买入 39.6 36.9 7% 1.944 2.136 -9% 2.292 2.796 -18% 百度(美元) BIDU 买入 买入

175 175 0% 3.020 3.010 0% 4.470 4.170 7% 安踏

2020 卖出 卖出 6.5 6.5 0% 0.841 0.817 3% 0.768 0.816 -6% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2011年EPS(港元) 2012年EPS(港元) 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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2 - 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 [email protected] 呈现分化走势发展

2 月20 日,港股出现冲高后回吐的走势,内地人民银行在周末期间下调了存款准 备金率,但是消息未能对大盘整体带来进一步的推升动力,市况呈现出分化走势 发展.目前,基于全球央行继续推出放宽政策,在流动性依然充裕的环境下,股 市可望享有较强的承接力,而对于港股后市展望,我们仍然持有中性偏好的态度 看法,估计港股大盘将继续高位运行的态势. 恒生指数在昨日出现高开低走的行程,以全日最高位

21760 点开盘后,走势逐步反 复向下,资金趁高获利回吐,对市况构成压力.恒生指数收盘报

21425 点,下跌

67 点,主板成交量录得有

705 亿多元.目前,由于港股出现先升后跌的走势,市 场气氛受到影响并且转为相对的谨慎.但是,在恒生指数仍能守稳

21000 点支持关 口的形势下 , 相信大盘盘面未会出现严重破坏 , 估计市况暂时将以分化走势来发展 . 盘面上,受到内地二度调降存款准备金率的消息刺激,内地金融股表现相对坚稳, 在昨日的跌市当中,普遍都能出现逆市靠稳的走势.尤其是内地保险股方面,由于 内地 A 股的往上空间已出现打开 , 上证综合指数有朝着预期中的

2400 至2450 点区 间来进发的机会,内地保险股的投资收益有望提升,是刺激股价走强的因素.在昨 日,中国财险(2328)涨了 0.91% , 中国平安(2318)和中国人寿(2628)都涨了有 1.06 %,中国太保(2601)的涨幅最大,涨了有 1.86%. 至于石油化工股方面,昨日出现了全面跌势.有报导说,虽然发改委在本月

8 日调 高了成品油价格,但是未能扭转炼油业务的亏损,消息对于已冲高了的石油化工 股,带来高位急速回吐的压力.以炼油业务为主的中石化(0386),受到了最直接的 打击,股价放量急挫了 5.45%.而中石油(0857)和中海油(0883)都出现了回整, 股价分别下跌了 1.37%和1.33%. 第一上海 新力量 New Force -

3 - 【公司研究】 李雪晶 86-0755

3336 7015 852-2532

1915 [email protected] .hk 行业 体育服饰 股价 8.27 港元 目标价 6.50 港元 (-21.4%) 市值 206.3 亿港元 已发行股本 24.94 亿股