PDF《未上市类债转股资产之计算价值》

7 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 16.45% 煤炭生产及发电

8 铁法煤业(集团)有限责任公司 30.46% 煤炭生产及发电

9 霍州煤电集团有限责任公司 36.97% 煤炭生产及发电

10 山西汾西矿业(集团)有限责任公司 36.02% 煤炭生产及发电

11 中国中材股份有限公司 8.96% 水泥技术装备与工程服 务、水泥销售与生产

12 山东中兴能源有限责任公司 20.74% 煤炭生产及发电

13 宁夏宁东铁路股份有限公司 25.90% 铁路建设与管理

14 白银有色集团股份有限公司 5.97% 有色金属销售与生产

15 宁夏灵信煤业有限责任公司 52.46% 煤炭生产及发电

16 天津钢管集团股份有限公司 6.11% 钢管销售与生产

17 中国核工业建设股份有限公司 14.85% 核电站设计与建设

18 贵州水城矿业股份有限公司 20.23% 煤炭生产及发电

19 淮北矿业股份有限公司 6.79% 煤炭生产及发电 ? ?

6 经济前景 业务或业务权益的恰当评估必须考虑国家当前及未来的经济状况.评估国家整体经济状况所审 查的主要变数包括本地生产总值、汇率及通胀率的当前水准及变动.总览中国国民经济对预计 前景至关重要.以下经济讨论摘自

2014 年12 月经济学人智库(Economic Intelligence Unit)「最 新国家视野(Country View Update) 」. 经济增长 基於将11月份的降息视为货币政策的调整而非转为宽的货币政策的前提下,经济学人智库对 经济增长的预期保持不变.2015年的实际GDP预计将从今年预计的7.3%降至7%.截止2019年 经济增速将缓慢降至5.5%. 预期的经济缓慢增长是结构性调整的表现而不是周期性的转换. 通货膨胀: 尽管通货紧缩压力上升,经济学人智库仍预计从

2015 到2019 年的 CPI 为2.9%.2014 年的全 球油价下跌将在未来五年对物价起到遏制作用,同时伴随著供应方获利,比如在运输型交通物 流之行业会有改善.然而,内需增长的加速和国内价格改革将会产生通货膨胀压力,确保 CPI 增长. 汇率: 经济学人智库预计人民币在

2015 年到

2017 年兑美元将缓慢升值,2018 年到

2019 年由於中国 外部因素影响的减弱,人民币将贬值.中国的财政机关仍长期致力於减少对汇率的干预,这也 与经济再平衡和人民币国际化等政策目标相一致. ? ?

7 行业概览 中国煤炭生产和发电行业 以下行业讨论摘录自市场线上

2015 年3月和

2014 年7月出版的「中国煤炭」及「中国发电」 行业报告.

2014 年中国煤炭市场总收入为 3,896 亿美金, 代表

2010 年至

2014 年间之收入复合年增长率为 8%.2010 年至

2014 年市场消费量的复合年增长率为 3.7%,且在

2014 年达到总量为 4,265.6 百万短吨.市场的总量预计在

2019 年底达到 4,679.8 百万短吨, 代表其

2014 年至

2019 年的 复合年增长率为 1.9%.从2014 年到

2019 年,预计市场整体将以复合年增长率 5.3%的速度缓 慢增长,且将在

2019 年底达到市场总值为 5,041 亿美金. 中国能源需求巨大,因此中国拥有世界最大发电规模,根

2013 年的统计,规模已经超过了 美国并且是排名第三位日本的四倍.展望 2018........