PDF《金属日报》

5 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 有色板块铜据海关数据统计显示,2019 年3月,中国进口阳极铜总量共 计5.4 万吨,环比减少 9.0%,同 比减少 24.6%,在2月减少进口 之后再创新低.点评:1-3 月累 计进口阳极铜 19.5 万吨,累计同 比减少 13.5%.策略:建议谨慎 为主,沪铜区间操作为主. 宏观方面,2019 年中国经济开局表现 良好,但4月19 日政治局会议删除了 六个稳 ,重提 结构性去杠杆 ,社 融回升或将受到抑制,4 月份经济难有超 预期的表现,因此预计市场乐观情绪有所 消退.供需方面,铜精矿 TC 持续下滑加 剧铜矿供给担忧,而且二季度国内冶炼厂 集中检修影响精铜供应,加之精废价差收 窄后部分废铜消费转至精铜,因此尽管旺 季需求弱于往年,但铜库存下降趋势难 改.综上所述,我们认为短期市场乐观情 绪消退后铜价有回调需求,但供应端对其 存在支撑,因此铜价下跌空间或有限.然 五一长假来临,建议谨慎为主,沪铜区间 操作为主. 铝 据海关统计,2019 年2月俄 罗斯出口原铝 40.35 万吨.与1月份相比,出口量增长 48%,与 去年同期相比增长 61.7%.出口 收入为 7.41 亿美元,环比增长 51%,同比增长 62.4%.点评:1-

2 月俄罗斯出口原铝 67.58 万吨.海外铝供应增加,使得外盘 走势偏弱.策略:前期多单谨慎 持有. 宏观方面,2019 年中国经济开局表现 良好,但4月19 日政治局会议删除了 六个稳 ,重提 结构性去杠杆 ,社 融回升或将受到抑制,4 月份经济难有超 预期的表现,因此预计市场乐观情绪有所 消退;

供应端,3 月全国电解铝产量 298.1 万吨,同比减少 1.5%,虽然随着铝 企利润改善,新增和复产陆续会跟进,供 应压力会有所增加,但是短期供应端对铝 价压力有限;

需求方面,下游消费回暖推 动铝锭社会库存去库提速,需求持续回暖 指引铝价逐渐走强,虽然短期美元偏强对 铝价有所压制,但是由于临近假期,下游 采购支撑现货,铝价或将继续维持强势. 策略上,建议前期多单继续持有. 锌SMM4 月22 日讯,本周初三 地锌社会库存继续录得下降,降 上周五下降 0.38 万吨,较上周一 下降 1.35 万吨至 18.27 万吨.点评:周末期间沪市贡献主要降 幅,主因周末期间炼厂及进口到 宏观方面,2019 年中国经济开局表 现良好,但4月19 日政治局会议删除了 六个稳 ,重提 结构性去杠杆 ,社融 回升或将受到抑制,

4 月份经济难有超预期 的表现,因此预计市场乐观情绪有所消退. 基本面, LME 库存止跌企稳, 短期存在反弹. 矿端供应持续增长,国内外冶炼产能短期 南华研究 金属日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 货稀少,下游仍有提货,库存录 得下降.策略:逢高空. 难以大量释放,但预计五六月有所好转. LME 锌库存仍低位, 但如果后续存在集中交 仓,或较快摆脱低位.国内仍处于消库期, 但力度有限, 进口窗口持续关闭, 但一旦有 空间, 保税区库存可较快流入, 增加市场流 通. 关注下游消费情况. 操作建议, 逢高空. 镍 山东省工业和信息化厅

2019 年4月15 日至

5 月13 日公示的 《临沂钢铁投资集团有限公司项 目产能置换方案》显示,通过减 量置换临沂江鑫钢铁有限公司、 烟台开发区华达钢铁有限公司的 炼铁、炼钢产能,临沂钢铁投资 集团有限公司拟于

2019 年在临沂 临港经济开发区开工建设年产