PDF《持续建议超配国防军工；推荐新型产业》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械军工周报 机械军工行业

2014 年7月6日持续建议超配国防军工;

推荐新型产业 中的 飞鹰 、传统产业转型中的 犀牛 推荐 维持评级 投资要点:

1、本月组合:北方创业、海特高新、潍柴重机、威海广泰、 隆华节能、新天科技、中航电子、林州重机(调入天奇股份)

2、核心股池:北方创业、海特高新、威海广泰、潍柴重机、鼎汉技术、 中鼎股份、隆华节能、新天科技、南风股份、林州重机、机器人、中航电 子、洪都航空、恒泰艾普、通源石油、博林特、新研股份、南方泵业、四 创电子、晋西车轴、利君股份、卧龙电气、天奇股份

3、上周邮件/报告: 【机械军工】2014 年中期策略:分化与转型:推 荐新型产业中的 飞鹰 、传统产业转型中的 犀牛 . (1)持续建议超配 国防军工板块;

(2)持续推荐通用航空、智能装备、铁路设备等新型转型 行业中具备进攻性的 飞鹰 (业绩高增长的优质个股) ;

(3)自下而上精 选传统周期子行业中防守反击型的 犀牛 ;

(4)重点推荐:北方创业、 海特高新、潍柴重机、威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、卧龙电气、天奇 股份、新天科技、林州重机. 【北方创业】中国建无人战车研发中心,兵 器集团和内蒙一机集团业务类似或相关的装甲车研制资产较多, 兵器集团 中持续首推北方创业. 【海特高新】军品业务比例 将冲击 70% ,未来将 进一步完善航空制造产业链(不排除整机制造) ,持续重点推荐. 【林州重 机】进军油服页岩气开发;

加速转型能源综合体;

持续推荐.

4、上周交流/调研: 【郑煤机】转型 LNG 及相关技术与装备、中厚板 及特种钢材的智能焊接机器人技术、智能化工业生产线等领域;

预计 14-16 年EPS 为0.27/0.40/0.48 元,PE 为18/12/10 倍,谨慎推荐.

5、异动点评: 【北方创业】上周上涨 14%;

我们认为公司定位类似中航 工业中的成飞集成, 估值最便宜军工股之一;

未来空间大, 持续首推! 【智 能装备】机器人指数周涨幅 6%,持续推荐机器人板块,首推天奇股份和 锐奇股份,其余推荐机器人、博实股份、慈星股份、汇川技术、新时达等;

详见深度报告《工业机器人行业需求、景气、催化剂将不断超预期》 .

6、下周调研: 【天奇股份】 、 【上海国际机器人展览会】

7、近期重点关注事项: (1)国防军工:首届中国军工产融年会在山东召 开;

第五次全国边海防工作会议近期召开;

南海局势紧张,成飞集成拟注入防务 资产,科研院所改制预期提升,总装鼓励民企参与武器装备研发;

首推业绩确定 性高增长的北方创业、海特高新. (2)通用航空:关注低空空域管理改革进展;

通航产业链首推海特高新、威海广泰. (3)铁路投资重回历史高点,动车组与货 车招标预计将启动,铁总将调增动车组购置计划;

首推北方创业、鼎汉技术;

中 国北车/中国南车防御性增强. (4)广船国际停牌,关注中国船舶、ST 钢构及兵 器集团等其他军工集团资本运作;

(5)期待发动机重大专项出台;

(6)3D 打印政 策;

南风股份 3D 打印项目试投产. (7)发改委将加快核准一批核电项目. 分析师 王华君 机械军工行业分析师 ?: (8610)6656