PDF《上半年十大快时尚品牌在华共净增 95》

www.

jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. Table_ Title

2014 年07 月07 日 纺织服装 Tabl e_Summary 上半年十大快时尚品牌在华共净增

95 家门店 行业表现回顾. 本周上证综指、 深成指、 沪深

300 涨幅分别为 1.12%、 0.29%、1.32%.纺织服装涨幅为 3.49%,其中纺织制造上涨 3.81%, 品牌服饰上涨 2.84%.涨幅前五公司为众和股份、森马服饰、华芳纺 织、嘉欣丝绸、蓝鼎控股;

跌幅前五公司为凯撒股份、贵人鸟、金飞 达、金鹰股份、梦洁家纺. 行业本周观点. 上半年十大国际快时尚品牌在华共净增

95 家门店, 同时渠道向

三、 四线城市下沉, 这对在需求萎靡背景下的国内休闲品 牌造成了更正面的竞争.在中低端休闲行业内众多转型、触网的尝试 中,我们相对看好森马对电商的探索 (打造高性价比 哥来买 爆款 衬衫) .在上周推出的中期策略报告中,我们认为

2014 年下半年零售 需求明显复苏的概率不大,基本面依然维持底部震荡形式,但终端消 费下行风险减小,维持行业 同步大市-A 评级.下半年重点推荐的 股票为:探路者(具备互联网平台思维) 、森马服饰(童装产业全面 布局) 、富安娜(打造多品牌及大家居的 小宜家 模式) 、美盛文化 (整合文化产业链) . 行业股票组合.上周组合涨幅为 3.38%,略低于行业涨幅 3.49%. 本周行业股票池不调整,权重有所调整,分别为:探路者(25%) 、 森马服饰(20%) 、罗莱家纺(30%) 、富安娜(25%) . 行业重要公司公告.A 股上市公司:森马服饰(对外投资事项&

中 止公告) ,罗莱家纺(购买理财产品) ,海澜之家(使用募集资金对子 公司增资) ,鲁泰 A (大股东增持股份) ,搜于特(第一期债券发行 完毕) .海外上市公司:优衣库(日本

6 月同店销售增 2.6%) . 重点公司跟踪.我们对重点跟踪的

13 家公司中报进行了大致预测, 其中净利润预计增长超过 20%的有:探路者、森马服饰、美盛文化, 预计增长 10%-20%的有:富安娜、罗莱家纺、鲁泰 A,增长个位数的 有:百隆东方,负增长的有:美邦服饰、奥康国际、卡奴迪路、朗姿 股份、搜于特、七匹狼. 原材料数据: 棉花:

328 级现货周均价

17318 元/吨(-0.11%) ;

Cotlook A:86.90 美分/磅(-2.7%) ;

化纤:粘胶短纤

11900 元/吨(-0.58%) , 粘胶长丝

34750 元/吨(+0%) ,氨纶 40D

48000 元/吨(-1.03%) ,氨纶20D

59000 元/吨(-1.67%) ,涤纶 DTY

11800 元/吨(+0%) ,FDY

11250 元/吨(+0.45%) 风险提示:1)终端零售继续放缓,企业 Q2 盈利不及预期;

2)公 司调整转型需时间验证 Table_Bas eInf o 行业快报 证券研究报告 投资评级 同步大市-A 维持评级 Table_ FirstSt ock 首选股票 目标价 评级

300005 探路者 19.00 买入-B

002327 富安娜 13.90 增持-A

002563 森马服饰 33.00 增持-A

002293 罗莱家纺 23.00 增持-A Table_C hart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 3.68 -0.11 21.58 绝对收益 6.05 -0.42 19.63 Table_Au tho r 衡昆 分析师 SAC 执业证书编号:S1450511020004 [email protected] 010-66581658 Table_C ontac ter 报告联系人 苏林洁 021-68763865 [email protected] Tabl e_Re port 相关报告