PDF《上半年十大快时尚品牌在华共净增 95》

2014 年胡润品牌榜发布, 海 澜之家列服装家纺类第一 2014-06-30 零售持续承压,期待行业变 革2014-06-25 京东

618 移动订单量占比 1/4 2014-06-23 wwwww1 www.jztzw.net 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 中国价值投资网 最多、最好用研究报告 服务商 www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztzw.net www.jztz

2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 1. 行业表现回顾及观点 1.1. 板块涨跌幅 本周上证综指、深成指、沪深

300 涨幅分别为 1.12%、0.29%、1.32%.纺织服装涨幅为 3.49%,其中纺织制造上涨 3.81%,品牌服饰上涨 2.84%. 表1:行业涨跌幅情况一览 单位 本周涨跌幅 本月涨跌幅 年初以来涨跌幅 CS 纺织服装 3.49% 2.27% 2.86% 其中:CS 品牌服饰 2.84% 0.94% 2.95% CS 纺织制造 3.81% 2.94% 2.91% 上证综指 1.12% 0.54% -2.67% 深成指 0.29% -0.13% -9.70% 数据来源:wind、安信证券研究中心 板块涨幅前五公司为众和股份、森马服饰、华芳纺织、嘉欣丝绸、蓝鼎控股;

跌幅前五 公司为凯撒股份、贵人鸟、金飞达、金鹰股份、梦洁家纺.其中森马服饰由于对外投资 事项涨幅较大停牌,并将于

7 月7日复牌;

凯撒股份、贵人鸟均由于前期涨幅较大,本 周跌幅分列第

一、第二. 图1:纺织服装板块跌幅前十公司(%) 图2: 纺织服装板块涨幅前十公司(%) 数据来源:wind、安信证券研究中心 数据来源:wind、安信证券研究中心 1.2. 行业市盈率 截止至上周末,纺织服装行业市盈率为 23.92 倍,其中品牌服装为 19.35 倍,纺织制造为 28.46 倍.全行业相对大盘估值溢价约为 1.229 倍,处于历史估值中枢 1-1.3 倍区间. 图3:纺织服装及子行业

2011 年以来 TTM 市盈率情况 数据来源:wind、安信证券研究中心 -6 -5 -4 -3 -2 -1

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3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 图4:纺织服装及子行业

2011 年以来相对大盘估值溢价情况(剔除石油石化银行) 数据来源:wind、安信证券研究中心 1.3. 行业周观点 上半年十大国际快时尚品牌在华共净增

95 家门店,同时渠道也向

三、四线城市下沉,这 对在需求萎靡背景下的国内休闲品牌造成了更正面的竞争.在中低端休闲行业内众多转 型、触网的尝试中,我们相对看好森马对电商的探索,6 月26 日新推出线上品牌 哥来 买 的高性价比衬衫, 这款名为 男神的衬衫 的产品上线当天聚划算销售超过

1 万件, 这种打造 爆款 的行为,采取低倍率、高性价比的策略,能够吸引大量注重消费体验 的粉丝客户,也为传统服装品牌向电商战场拓展提供了参考. 在上周推出的中期策略报告中,我们认为