PDF《本周重点报告回顾》

3 本周重点报告回顾

三、行业研究 报告名称 行业类别 行业评级 行业观点 代表公司 欧洲银行股独木难 支――银行业 3M 周报银行 维持看好 MARKET 一周市场,上周中国公布的

2010 年全年经济数据再 度引发市场关于紧缩政策即将出台的忧虑, 同时美国企业公布 的财报数据也低于预期, 全球多数区域银行股下跌. 南美洲银 行股周跌幅达到 5%,而中国内地、非洲、亚洲(除中国)等 区域银行股也录得 2%以上的跌幅.欧洲银行股是上周唯一的 例外, 由于公布的经济数据理想且有消息称欧洲援助基金规模 将扩大,上周欧洲银行股的中位周涨幅达到 3.7%. -- 银行股防御价值可 期――银行业简评 银行 维持看好 在市场面临向下调整压力的背景下, 银行低估值的优势预计将 越来越明显,防御价值可以期待.另一方面,银行业绩实际上 是受益于当前的通胀环境的, 而货币当局的信贷控制将明显提 升银行的贷款议价能力, 预计银行

1 季报可能超预期. 银行股 投资的时点选择. 我们认为, 当前市场调整阶段银行股将表现 出明显的防御价值. 同时在紧货币环境下, 银行

1 季报超预期 的可能性很大, 这意味着

4 月份我们可以期待银行股在相对和 绝对收益上双双有所收获. 若上半年的货币收紧能够推动下半 年CPI 回落, 届时货币政策的放松和更加充裕的流动性将有望 推动银行股实现 20%以上的绝对收益.个股上我们继续推荐 招商银行、兴业银行和南京银行. 招商银行 兴业银行 南京银行

四、公司研究 推荐公司 证券代码 投资评级 盈利预测

10 11E 12E 推荐理由 新兴铸管

000778 维持买入 0.72 0.83 1.04 三洲特管具备核电管研发实力:

2008 年已具备年产 5-6 千 吨核电用管的能力, 曾在

2009 年立项建设

30000 吨不锈钢、 特种合金精密管和

450 吨核电蒸发器 U 型管,这一项目现 在可能和新兴铸管合作开发.我们看好新兴铸管主要基于 三点:1)积极上游资源战略,公司在新疆和海外的矿石和 煤炭项目将大幅提升其产业链的竞争力 2)公司作为铸管 行业龙头优势将延续;

3) 在传统铸管+螺纹钢优势的基础 上,公司正致力于发展复合管、核电用管、特钢和锻件等 新产品,新领域带来新增长.投资策略:鉴于投资项目仍 有不确定性以及对盈利短期影响有限, 我们维持原有预测. 即公司 2011/2012/2013 年EPS 分别为 0.

83、1.

04、1.43 元,未来三年复合增长率为 26%,目前股价对应

2011 年、

2012 年PE 分别为

10 倍、

8 倍, 远远低于

03 年以来平均

18 倍PE 的水平.维持公司买入的投资评级.

4 本周重点报告回顾 推荐公司 证券代码 投资评级 盈利预测

10 11E 12E 推荐理由 中国联通

600050 维持买入 0.08 0.17 0.35 根据彭博数据,西班牙电信目前的 ROE 水平为 55.35%, PE 为7.5 倍,PB 为3.7 倍,且分红稳定,我们认为,联通 以目前股价增持西班牙电信是一笔 好买卖 .增持后,联 通占西班牙电信的股权比例将由 0.89%增加到 1.37%, 以 联通

2010 年中报披露的 2.33 亿西班牙电信分红计算,若 占有西班牙电信 1.37%的股权比例,则分红将增厚 EPS 0.44 分.双方战略联盟进一步加强.西班牙电信是世界上 最大的固定线路和移动电信公司之一,用户部量居第 4, 总市场价值居第 6,主要在西班牙本国和拉丁美洲运营. 双方