PDF《浙江省国际贸易集团有限公司 2019 年度第一期中期票据信用...》

2 优势 1. 浙江省经济较为发达,为公司对外贸易业 务经营发展提供了良好的外部条件. 2. 公司主要子公司及其下属企业是浙江省原 国有外贸体系的最重要组成单元,从事国 际贸易业务历史长,品牌声誉较高.公司 目前已形成商贸流通、金融服务业和医药 健康业务三大板块的多元化经营格局,抗 风险能力得到提升. 3.

2017 年6月,浙江东方金控完成重大资产 重组并配套募集资金

12 亿元,目前浙江东 方金控旗下拥有涵盖信托、期货、融资租 赁及财富管理业务的控股子公司

5 家、从 事保险业务的合营公司

1 家及覆盖证券、 产融投资、私募基金管理等金融业务的参 控股公司若干,是浙江省内第一家国有上 市金控平台, 主营业务转变为 金控+商贸 的双主业模式. 4. 浙商资产为全国首批

5 家具有批量转让金 融不良资产资质的省级资产管理公司之 一,业务规模、竞争实力及资产处置能力 位于省级资产管理公司前列.2018 年,浙 商资产引入战略投资者,并完成资本公积 转增股本,截至本报告出具日,浙商资产 股本增至 60.18 亿元,资本实力进一步增 强,有助于其不良资产处置业务规模的拓 展以及竞争力的提升. 5. 公司于

2017 年12 月正式将上市公司英特 集团纳入合并范围,英特集团系浙江省医 药流通行业区域龙头企业之一,基层医疗 机构基药配送中标区域超过70个县/市/区, 基药配送市级区域覆盖率达 86.70%,在浙 江省内已形成完整的医疗机构覆盖网络.

2017 年,英特集团实现营业收入 189.07 亿元,利润总额 2.76 亿元. 6. 公司可供出售金融资产中的股权质量优 良,截至

2017 年底,公司可供出售金融资 产中按公允价值计量的权益工具为 55.64 亿元,包括海康威视、永安期货、华安证 券等流动性较好的股票. 7. 公司 EBITDA 对本期中期票据保障能力强. 关注 1. 受部分品种贸易环境低迷影响, 公司进出口 额有所下滑. 2. 公司贸易业务盈利能力较弱, 以处置股权为 主的非经营性损益占比大, 利润总额对投资 收益依赖大. 3. 随着不良资产处置规模扩大、 信托等业务的 扩张及英特集团的并表, 公司债务规模快速 增长. 受不良资产包收购及处置和期货业务 保证金影响,公司经营活动现金流波动较 大. 4. 公司未决诉讼较多,存在一定或有负债风 险. 5. 母公司盈利能力弱,债务规模增长快. 中期票据信用评级报告 浙江省国际贸易集团有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由浙江省国际贸易集团有限公司(以下简 称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 ) 对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见.

五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议.

六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期;