PDF《兴业期货》

3340 3450

110 黑龙江

2800 3000

200 福建

3370 3450

80 安徽

3120 3250

130 浙江

3350 3430

80 河北

2950 3000

50 山东中部

3050 3150

0 华东太仓

3300 3400

100 山东鲁北

3000 3060

60 山东鲁南

3040 3100

60 关中

2860 2920

60 内蒙古

2650 2750

100 山西

2850 2980

130 河南

2920 3080

160 川渝

3120 3280

160 CFR中国(美元/吨) 393.5

392 -1.5 合约 周涨跌幅 持仓量(万手) 变化(万手) 简述 MA809 4.18% 0.4 -0.4 01合约周五增仓13万手,冲击3400点高位. MA901 2.88% 92.3 +10.5 MA905 2.34% 4.5 +0.1 2,500 2,700 2,900 3,100 3,300 3,500 3,700 100,000 600,000 1,100,000 1,600,000 2,100,000 2,600,000 3,100,000 3,600,000 4,100,000 07/30 08/06 08/13 08/20 08/27 09/03 甲醇主力合约成交量(左)及走势 第8页甲醇基本面一览 基本面 类别 现状 估值 简述 对期货影响 供给 国产 装置逐步复产 中性 供给增加 空 进口 到港量增加 中性 人民币汇率升值利好 进口 空 区域 内陆到沿海套利窗口关闭 中性 西北价格坚挺,沿海 价格承压 需求 刚需 MTBE大涨,甲醛、二甲醚和醋 酸小涨 低 环保、台风、运输对 下游影响不一 投机 3500高位引发大量期现套利 偏高 成交量和持仓量变动 巨大 空 库存 西北 库存低位 偏低 库存维持低位 多 港口 港口库存积累 低 成交受阻,到港量增 加多下游 原料库存偏低,成品库存低,有 意主动备货及补库 低 短期积极补库 多 价差 期货 PP-3MA价差重回-200 中性 华东MTO利润低位 空 期现 临近交割,基差收窄 中性 内外 进口套利窗口打开 高 内外价差收敛 空第9页上游动态:国际油价稳步上涨 ? 国际原油市场:伊朗原油供应担忧持续提供利多,上周二热带风暴戈登墨西哥湾一日游小幅推涨,但受美元 强劲,美国成品油库存增长等利空因素影响,国际油价上行压力增大. ? 石脑油:截止9月7日, CFR日本石脑油667(+14)美元/吨,亚洲市场LG化学、Showa和YNCC等公司积极 寻购石脑油现货,印尼国家油气矿业公司也加入石脑油采购热潮,需求支撑强劲. ? 乙烯:CFR东北亚乙烯1321(-25)美元/吨,欧洲、中东和东南亚现货涌入东北亚,供应过剩. ? 丙烯: CFR中国丙烯1131(-5)美元/吨,下游厂家陆续复产,需求较之前改善. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部

0 200

400 600

800 1,000 1,200 1,400 1,600 石脑油:CFR日本 乙烯:CFR东北亚 丙烯:CFR中国 67.8800 69.050069.370069.1500 69.3500 68.8600 68.0900 67.450067.5200 67.2400 76.2700 77.690077.750077.7100 78.010077.8600 77.1200 76.6300 77.1000 77.3600

60 62

64 66

68 70

72 74

76 78

80 08/28 08/29 08/30 08/31 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 09/08 09/09 09/10 WTI结算价 布伦特结算价 第10 页 聚烯烃装置检修:PP供应显著回升 ? PE:上周全国开工率82.98%(-2.62%),线性生产比例35.78%(+1.71%),周内大庆炼化复产,新增 神华包头检修,供应宽松. ? PP:上周全国开工率87.29%(+2.99%),拉丝生产比例33.29%(+4.83%),周内大庆炼化复产,本 周茂名石化计划开车,供应继续回升. 资料来源:隆众石化,兴业期货研究咨询部 企业 产能(万吨/年) 检修装置 停车时间 开车时间/检修天数 神华宁煤

45 全密度 2018/8/2 2018/10/1 神华包头

30 全密度 2018/9/3 25天 上海赛科

30 线性 9月50天 大唐多伦

46 PP 2018/8/7 10月重启 大庆炼化

30 PP 2018/8/15 2018/9/9 茂名石化

20 PP 2018/8/30 2018/9/11 神华包头