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2012 年10 月中鼎股份收购了美国 ACUSHNET100%的股权,实现了公司向高性能橡胶密封件等领域的重大突破. 此次收购将提升公司在航空航天、石油和天然气等领域的技术能力和市场地位,进一步提升公司的国际化水平,显著增强 公司品牌影响力. 中鼎股份的普通股在深圳证券交易所上市交易,股票代码000887. 中水致远取得了中鼎股份2009年初到2013年末的各期年度报告和季度报告,从中得到了这期间的全部各期合并财务 报表和财务报表附注;

还取得了中鼎股份2009年以来在深圳证券交易所交易的历史股票收盘价,以及对应的沪深300股票 指数. ( 6)美晨科技 山东美晨科技股份有限公司 ( 简称:美晨科技)首次注册于2004年11月08日,是由自然人为大股东的民营股份公司. 2011年6月29日美晨科技在深圳证券交易所创业板上市交易,股票代码300237. 美晨科技属于汽车配件行业,从事减振橡胶制品、胶管制品及其他橡胶制品的研发、制造、销售;

也开展工程塑料制品 的研发、制造、销售. 目前收入规模还不大,但产品毛利率较高,企业的销售 EBITDA率也较高. 中水致远取得了美晨科技上市以来到2013年末的各期年度报告和季度报告, 从中得到了这期间的全部各期合并财务 报表和财务报表附注;

还取得了美晨科技上市以来在深圳证券交易所交易的历史股票收盘价,以及对应的沪深300股票指 数. ( 7)可比参数的选择: 根据对以上6家可比上市公司的财务数据分析,本次选择每股账面企业价值 ( 每股账面EV)、每股息税前利润 ( 每股 EBIT)、每股息税折旧及摊销前利润( 每股EBITDA)、每股销售额 ( 每股S)、每股息税折旧及摊销前利润同比增长率% ( 每股EBITDA同比增长率%)、以评估基准日指数比六个参数作为具体对比参数来考查他们与每股市场企业价值 ( 收盘 每股EV)的关系. 经过优化,本次采用的多元线性回归评估方程为: 单位 EBITDA 之EV=0.0412*每股 EBITDA 同比增长率%*IR+0.7881*单位 EBITDA之销售额*IR- 27.8798*单位 EBITDA*IR+33.2806*单位 EBITDA 之EBIT*IR+1.9463*单位 EBITDA之账面企业价值*IR 其中:IR为评估时点以评估基准日指数比,在本次评估基准日为1. 在评估出单位 EBITDA之EV后,再乘以 EBITDA 即可评估出假设被评估企业为上市公司时的企业市场价值EV. ( 8)综合非流动性和控股权折扣率或者溢价率的分析 通过加权平均的方法来确定本次上市公司比较法评估BOGE采用的综合非流动性和控股权折扣率:以测定的Anvis集 团的综合折扣率的权重为2,以测定的FLT公司的综合折扣率的权重为1计算. BOGE采用的综合非流动性和控股权折扣率=测定的Anvis集团的综合折扣率*2÷3+测定的FLT公司的综合折扣 率*1÷3=13.66%*2÷3+27.44%*1÷3=18.25% 本次上市公司比较法评估BOGE采用的综合非流动性和控股权折扣率即确定为18.25%. ( 9)上市公司比较法对 BOGE 市场企业价值 EV的计算 单位EBITDA之EV=0.0412*160.35+0.7881*20.72-27.8798*1.00+33.2806*0.14+1.9463*6.96 =13.37 假设被评估事业部为上市公司时的企业市场价值 EV=13.37*EBITDA =13.37*32,512.00 =434,685.44 ( 千欧元) BOGE企业价值EV的市场价值=优化的多元线性回归方程得出的评估时点BOGE如是上市公司的企业价值EV* ( 1-BOGE所适用的综合流动性与控股权折扣率或溢价率) =434,685.44* ( 1-18.25%) = 296,697.43 ( 千欧元)