PDF《光大保德信红利混合型证券投资基金》

2019 年一季度 A 股市场呈现单边上涨, 且各行业呈现普涨态势. 农林牧渔, 非银金融, 光大保德信红利混合型证券投资基金

2019 年第

1 季度报告

7 计算机和食品饮料表现较好,银行,石油石化,电力及公用事业和建筑业表现相对落后. 本基金在一季度的运作主要运用了行业和个股选择策略, 仓位上未作大的变动, 整体跑 赢了业绩比较基准. 年初,由于对今年一季度经济下行的担忧,我们主要相对重仓了地产和农业,随着后续 财政货币政策的不断发力, 中美贸易谈判的积极进展以及外资的超预期买入, 市场开始反映 经济没那么差+贸易谈判向好 的预期,这使得顺周期方向的个股和科技股开始大幅跑赢 逆周期和银行股.基于此,我们在配置上增持了电子(消费电子+安防)和白酒家电汽车等 大消费行业,同时减持了传媒,基建,化工,军工等行业. 总体来讲, 一季度本基金在地产, 电子等行业上的超配以及银行和基建方向上的低配带 来了超额收益,对非银、计算机行业的低配和新能源汽车的超配则带来了一定的负贡献. 个股上, 在交运, 食品饮料, 地产和通信行业里的选股获得了显著超额收益, 而在传媒, 汽车,休闲服务,新能源汽车方向的选股带来了一定的负........