PDF《浙江省能源集团有限公司 2012 年度跟踪评级报告》

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十二 五'

期间,实现节约能源 6.7 亿吨标准煤 .我国政 府对于高耗能产业节能降耗的政策力度日趋加大, 未来第二产业用电量占比将逐步下降,单位工业增 加值能耗也将呈现逐步下降趋势. 未来随着我国经济增长方式的转变和经济结 构的调整,第三产业对经济增长的贡献将不断增 加,但其单位产值用电量远远小于第二产业,这将 使我国电力消费弹性系数逐步降低.根据中电联发 布的 《电力工业 十二五 规划滚动研究综述报告》 , 十二五 期间中国电力弹性系数目标达到

1 左右. 中诚信国际预计我国电力消费弹性系数将呈现逐 年降低的过程. 图1:1998 年以来中国电力消费弹性系数 资料来源:国家统计局,中诚信国际整理

2012 年前两个月,各项宏观经济指标延续了

2011 年中期以来的放缓走势, 工业增加值累计同比 增长 11.40%,其中重工业增加 10.90%,慢于轻工 业12.70%的增速.1~2 月份全国用电量同比增长 6.66%,增速较上年同期降低 5.66 个百分点,其中 第二产业用电量同比增长 4.76%,大大低于上年同 期11.41%的增速, 四大高耗能行业用电量合计同比 增长 0.8%.

2012 年初中国国务院总理温家宝在政府工作 报告中宣布,2012 年国内生产总值(GDP)的增长目 标为 7.5%, 这是中国自

2005 年以来首次将 GDP 增 长目标下调至 8%以下.中诚信国际认为,目前外 部环境不确定性依然较高,欧债危机难以在短期内 得到解决,全球经济复苏缓慢势必对中国经济产生 负面影响,中国经济下行风险依然存在,短期内宏 观经济延续之前平稳减速过程是大概率事件.政府 调控房地产的态度明确,短期内房地产行业大幅回 暖的可能性不大,进而会影响钢铁、有色、水泥、 建材等高耗能行业的增长.经济总量增速放缓、高 耗能行业处于下行周期及电力消费弹性系数的降 低等多重因素将使得未来用电量增速有所放缓.

2011 年以来用电需求增速虽有回落, 但短期内依然 快于电源增速,我国电力供需偏紧的局面还将持 续,发电机组利用小时数短期内还将呈现回升态 势. 我国发电机组利用小时数的周期性变化与宏 观经济及电源投资建设的周期性变化密不可分.

2010 年受政府 四万亿 投资等政策拉动,宏观经

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2012 年度跟踪评级报告

4 www.ccxi.com.cn 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 济企稳回升,用电量增速大幅反弹.2011 年受水电 出力下降、电煤供应紧张、电源电网结构失调、经 济和电力需求增长较快等因素影响,全国电力供需 总体偏紧.根据中电联《全国电力工业统计快报 (2011 年) 》 , 在旺盛的用电需求拉动下,

2011 年全 国全口径发电量 47,217 亿千瓦时,比上年增长 11.68%.其中,水电发电量 6,626 亿千瓦时,比上 年降低 3.52%,占全部发电量的 14.03%;

火电发电 量38,975 亿千瓦时,比上年增长 14.07%,占全国 发电量的 82.54%.2012 年1~2 月全国规模以上电 厂发电量 7,187 亿千瓦时,同比增长 7.1%.其中, 水电

687 亿千瓦时,同比减少 0.3%;

火电 6,089 亿 千瓦时,同比增长 6.8%;