PDF《中国建材股份有限公司跟踪评级报告》

7 个职能部门.公司纳入 合并范围的子公司有

760 家,业务涉及水泥产 品、轻质建材、复合材料、玻璃及水泥工程设 计等业务板块. 截至2017年底,公司合并资产总额为 3470.24亿元, 所有者权益合计为853.98亿元 (含 少数股东权益235.42亿元).2017年,公司实 现营业收入1300.63亿元,利润总额95.63亿元. 截至2018年3月底,公司合并资产总额为 3537.55亿元, 所有者权益合计为867.62亿元 (含 少数股东权益239.94亿元).2018年1~3月,公 司实现营业收入260.33亿元,利润总额19.60亿元. 公司注册地址:北京市海淀区复兴路

17 号国海广场

2 号楼(B 座);

法定代表人:宋 志平.

三、存续债券概况及募集资金使用情况

2016 年11 月,公司发行

16 中建材 MTN004 ,募集资金

20 亿元,其中

5 亿元用 于偿还银行贷款,15 亿元用于偿还信用债. 目前, 募集资金已按照计划和约定用途使用完 毕.

2015 年8月,中材股份发行

15 中材 MTN001 ,募集资金

25 亿元,其中 20.60 亿 元用于偿还银行贷款, 4.40 亿元用于补充流动 资金. 目前募集资金已按照计划和约定用途使 用完毕.2018 年5月,公司发布公告,公司 与中材股份合并的 H 股换股及非上市股换股 跟踪评级报告 中国建材股份有限公司

5 已完成,中材股份将注销法人资格,中材股份 的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质 及其他一切权利与义务将由公司承接与承继.

15 中材 MTN001 作为中材股份的债务, 由公司承继, 并由联合资信进行定期与不定期 跟踪评级. 跟踪期内, 公司上述存续债券均按时足额 付息. 表1 公司存续债券概况(单位:亿元) 债项简称 发行 金额 余额起息日 到期兑付 日*16 中建材 MTN004

20 20 2016/11/17 2021/11/16

15 中材 MTN001

25 25 2015/08/14 2020/08/14 资料来源:中国货币网 注: 存续期债券中标注为*的债券为永续中期票据, 所列兑付日为 首次赎回权行权日.

16 中建材 MTN004 于公司依照发行条 款的约定赎回前长期存续,并在公司依据发行 条款的约定赎回时到期. 基于

16 中建材 MTN004 条款,可得出 以下结论: (1)

16 中建材 MTN004 的本金及利息 在破产清算时的清偿顺序等同于公司其他待偿 还债务融资工具.从清偿顺序角度分析,

16 中建材MTN004与其他债务融资工具清偿顺序 一致. (2)

16 中建材 MTN004 如不赎回,从第6个计息年开始每

5 年重置票面利率以当期 基准利率加初始利差再加

300 个基点.从票面 利率角度分析,公司在

16 中建材 MTN004 赎回日具有赎回权,重置票面利率调整幅度较 大,公司选择赎回的可能性较大. (3) 16中建材MTN004 在除发生强制 付息事件时,可递延利息支付且递延利息次数 不受限制. 强制付息事件指付息日前12个月内 发生公司向普通股股东分红或向偿付顺序劣 后于 16中建材MTN004 的证券进行任何形 式的兑付或减少注册资本.跟踪期内,公司向 股东分红7.16亿元;

从历史分红角度分析,公 司分红意愿明显, 未来逐年持续分红可能性大, 递延利息支付可能性小,与其他债务融资工具 按期支付利息特征接近. 综合以上分析,

16 中建材 MTN004 具 有公司可赎回权、票面利率重置及利息递延累 积等特点,联合资信通过对相关条款的分析, 认为

16 中建材 MTN004 在清偿顺序、赎回 日设置和利息支付方面均与其他普通债券相关 特征接近.