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中国银河证券股份有限公司 中国银河证券公募基金产品适当性风险等级划分方法与说明 中国银河证券基金研究中心

2017 年6月30 日 中国银河证券基金研究中心作为基金评价机构, 根据 《证券期货投资者适当性管理办法》 (以下简称 《管理办法》 ) 、 《基金募集机构投资者适当性管理实施指引》 (试行) (以下简 称 《实施指引》 )的相关规定,制定了《中国银河证券公募基金产品适当性风险等级划分 方法与说明》 ,主要分为三个层次:适当性风险等级一般性规定、基金分类适当性风险等级 划分规则、基金产品适当性风险等级划分规则.

一、 适当性风险等级一般性规定 中国银河证券基金研究中心将公募基金产品按照风险由低到高顺序,依次划分为:R

1、 R

2、R

3、R

4、R5 五个等级,相应的风险等级名称是:低风险、中低风险、中风险、中高风 险、高风险.将上述五个风险等级列为一级科目,根据我国公募基金实际情况在此基础上进 一步细分,每个一级科目风险再细分为

5 个二级科目,以满足公募基金繁多、复杂的基金分 类. 公募基金适当性风险等级体系一览表 序号 风险等级 风险等级编码 风险等级名称

1 一级科目 R1 低风险

2 一级科目 R2 中低风险

3 一级科目 R3 中风险

4 一级科目 R4 中高风险

5 一级科目 R5 高风险 序号 风险等级 风险等级编码 风险等级名称

1 二级科目 R1-1 低风险-1

2 二级科目 R1-2 低风险-2

3 二级科目 R1-3 低风险-3

4 二级科目 R1-4 低风险-4

5 二级科目 R1-5 低风险-5

6 二级科目 R2-1 中低风险-1

7 二级科目 R2-2 中低风险-2

8 二级科目 R2-3 中低风险-3

9 二级科目 R2-4 中低风险-4

10 二级科目 R2-5 中低风险-5

11 二级科目 R3-1 中风险-1

12 二级科目 R3-2 中风险-1

13 二级科目 R3-3 中风险-3

14 二级科目 R3-4 中风险-4

15 二级科目 R3-5 中风险-5

16 二级科目 R4-1 中高风险-1

17 二级科目 R4-2 中高风险-2

18 二级科目 R4-3 中高风险-3

19 二级科目 R4-4 中高风险-4

20 二级科目 R4-5 中高风险-5

21 二级科目 R5-1 高风险-1

22 二级科目 R5-2 高风险-2

23 二级科目 R5-3 高风险-3

24 二级科目 R5-4 高风险-4

25 二级科目 R5-5 高风险-5

二、 基金分类适当性风险等级划分规则 根据交易代码体系的《中国银河证券公募基金分类体系》 ,中国银河证券基金研究中心 制定了基于该基金分类体系的具体三级分类的适当性风险等级.详细见列表. 基金分类适当性风险等级划分的主要方法是: 第一, 根据基础证券产品的风险等级来确 定基金产品的风险等级. 基金是投资证券的, 基础性证券产品的适当性风险等级是基金产品 划分的基础.例如:股票基金是对股票的 抽象 ,如果是组合投资的公募股票基金,原则 上消除具体股票的非系统性风险, 减缓股票投资的系统性风险. 第二, 确定股票基金这个 锚 . 股票基金是主流、成熟、常规的基金品种,股票基金的风险等级 锚 确定后,其他类型基 金依序展开.综合中国证券业协会、沪深证券交易所、全国股转系统关于股票的风险定级原 则说明,最终确定股票基金为中风险 R3.根据股票基金的 锚 ,确定债券基金为 R2,货币 市场基金为 R1,混合基金则拆散,混合偏股的跟随股票基金定级,混合偏债的跟随债券基 金定级.股票基金内部再进行二级细分,主要是根据持股比例的高低,分为 95%最低持仓要 求、80%最低持仓要求、60%最低持仓要求等进行.债券基金也进行二级细分,债券基金接近 货币市场基金的确定为 R1,债券基金中可转债基金接近股票的,则确定为 R3.由于大宗商 品基金、黄金基金等比股票基金复杂,因此确定为 R4.凡是杠杆基金的,在分类层面均确 定为 R5. 分类的意义在于相同基金的归类.归类的过程也是基金风险收益关系日益清晰的过程. 通过细致的分类, 把隐藏在宽泛的大类基金中的不同风险差异充分挖掘与揭示出来, 推动公 募基金风险等级划分精细化. 当某只基金无法找到主流分类归属时, 往往预示着这只基金比 较复杂,需要提高适当性关注度.通过细致的分类,把基金中的简洁、普通、常规、标准、 成熟的基金产品归类,减少适当性工作的强度. 《中国银河证券公募基金分类体系》是一个一级、二级、三级的立体架构,其中三级分 类接近