PDF《重庆龙湖企业拓展有限公司》

2018 年6月末,公司 已在全国

40 个一线及二线核心城市拥有房地产项 目,是国内领先的房地产开发企业之一. 截至

2017 年12 月31 日,公司资产总额 3,412.72 亿元,所有者权益(含少数股东权益) 1,133.24 亿元,资产负债率 66.79%;

2017 年公司 实现营业收入 669.77 亿元,取得净利润 158.20 亿元,经营活动净现金流 5.18 亿元. 截至

2018 年9月30 日, 公司资产总额 4,594.92 亿元,所有者权益(含少数股东权益)1,445.77 亿元,资产负债率 68.54%;

2018 年1~9 月,公司实 现营业收入 279.80 亿元,取得净利润 57.89 亿元, 经营活动净现金流 2.67 亿元. 本期债券概况 表1:本期债券基本条款 基本条款 发行主体 重庆龙湖企业拓展有限公司 债券名称 重庆龙湖企业拓展有限公司公开发行

2019 年 公司债券(第一期) 发行规模 不超过

22 亿元(含22 亿元) 债券期限 本期债券分为两个品种, 品种一期限为

5 年期, 附第

3 年末投资者回售选择权和发行人票面利 率调整选择权;

品种二为

7 年期,附第

5 年末 投资者回售选择权和发行人票面利率调整选择 权.发行人和主承销商将根据本期债券发行申 购情况,在总发行规模内,由发行人和主承销 商协商一致,决定是否行使品种间回拨选择权 债券利率 本期债券票面利率将由发行人和主承销商根据 网下利率询价结果在预设利率区间内协商确 定.其中,品种一的票面利率在存续期内前

3 年固定不变;

在存续期的第

3 年末,如发行人 行使调整票面利率选择权,未被回售部分的债 券票面利率为存续期内前

3 年票面利率加调整 基点(或减调整基点),在债券存续期后

2 年 固定不变.品种二的票面利率在存续期内前

5 年固定不变;

在存续期的第

5 年末,如发行人 行使调整票面利率选择权,未被回售部分的债 券票面利率为存续期内前

5 年票面利率加调整 基点(或减调整基点),在债券存续期后

2 年 固定不变 偿还方式 本期债券采用单利按年计息,不计复利.每年 付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本 金的兑付一起支付 募集资金用途 本期债券募集资金拟用于偿还到期或回售公司 债券、支付公司债券利息 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 行业分析 房地产行业概况 房地产业是中国经济增长的支柱产业之一, 在 国民经济发展中起着重要作用.自改革开放以来, 中国房地产行业得到快速发展, 国房景气指数持续 提升,并于

2007 年11 月达到历史顶点 106.59 点. 此后,受2008 年次贷危机和紧缩货币政策影响, 国内房价出现十年来的首次下跌;

2009 年随着国家 信贷宽松政策出台,商品房销售情况有所好转;

2010 年以来, 为抑制房价过快上涨, 国务院先后出 台多项调控政策,房地产市场再次步入调整阶段;

5 重庆龙湖企业拓展有限公司 公开发行

2019 年公司债券(第一期)信用评级报告

2012 年, 在中央继续保持从紧政策的同时, 地方政 府开始积极出台各种政策鼓励合理自住需求, 商品 房销售开始逐步回升;

2014 年, 房地产市场短期供 过于求,且受价格预期变化等因素影响,房地产市 场销售下滑, 国房景气指数亦随之下降;

进入

2015 年,随着一系列宽松的行业政策出台,国房景气指 数自

2015 年6月开始有所回升并于下半年企稳, 上升态势延续至