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北京天健兴业资产评估有限公司 关于 《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》 [181421]号 之反馈意见回复 二一八年十二月 关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复意见 5-2-2 中国证券监督管理委员会: 贵会于

2018 年11 月22 日出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通 知书》[181421]号,评估机构对反馈意见所列由评估师说明的有关问题进行了逐项落 实,现回复如下,请予审核.

如无特别说明,本回复中的简称或名词的释义与重组报告书中相同. 关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复意见 5-2-3 目录问题 13.申请文件显示,根据国家有关规定,纳税人自产的销售给其他纳税人的军品享受免征增值税政 策.由于成立时间较短,空间电源尚未取得特种业务资质及军品免税的认定.请你公司补充披露: 1)空间电源获得上述税收优惠的条件、办理程序和预计完成时间,是否存在重大不确定性.2)相 关假设是否存在重大不确定性及对本次交易评估值的影响.请独立财务顾问、律师和评估师核查并 发表明确意见.5 25.申请文件显示,1)报告期

2016 年至

2018 年1-5 月,空间电源营业收入分别为 12,390.61 万元、 14,662.98 万元和 1,387.66 万元,其中

2017 年营业收入增长率达到 18.3%.2018 年1-5 月实现营业 收入较少主要系因军工行业集中交付及集中结算的经营特点导致该期间确认收入较少所致.2)预 测期

2018 年2-12 月至

2023 年,空间电源预测营业收入分别为 17,595.57 万元、19,582.84 万元、 21,477.37 万元、23,261.14 万元、24,801.09 万元和 26,239.52 万元,2018 年至

2023 年预测营业收入 增长率分别为 20.7%、10.6%、9.7%、8.3%、6.6%和5.8%,预测期仍保持较高增长速度.3)空间 电源前身第二研究室此前在国内空间储能电池领域占有超过 50%的市场份额,客户主要为航天等国 防工业的科研院所及军队,产品运用于空间飞行器、地面通信设备、水中特种设备、无人机等.请 你公司:1)结合截至目前空间电源的业绩及在手订单情况,进一步补充披露空间电源预测期

2018 年预测营业收入及净利润的可实现性.2)结合空间电源所处下游行业的发展趋势、空间电源前身 第二研究室已在细分行业内占有超过 50%市场份额等实际情况,进一步补充披露空间电源预测期营 业收入仍较报告期有较大增幅的具体预测依据及可实现性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明 确意见.6 26.申请文件显示,1)报告期

2016 年至

2018 年1-5 月,空间电源毛利率分别为 59.37%、46.99%和45.72%,两项主要业务空间电源业务和特种电源业务报告期毛利率均有大幅波动,主要是由于产品 需根据特种客户的要求进行设计生产、具有定制化的特点,不同项目的毛利率存在较大差异.2) 预测期

2018 年2-12 月至

2023 年,空间电源预测毛利率均在 54.3%左右,较为稳定,且高于

2017 年空间电源毛利率水平.请你公司结合空间电源报告期毛利率波动较大的实际情况,进一步补充披 露预测期空间电源预测毛利率较为稳定且高于

2017 年毛利率的合理性及可实现性,未来空间电源 维持毛利率稳定的具体措施.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见.11 27.申请文件显示,1)报告期