PDF《北京天健兴业资产评估有限公司》

一、空间电源获得上述税收优惠的条件、办理程序和预计完成时间,是否存在重 大不确定性 根据相关规定, 空间电源的军品业务享受增值税免征优惠的条件为取得《武器装备 科研生产许可证》 ,且签订的相关业务合同通过财政及税务部门备案. 如前所述,空间电源已经取得《武器装备科研生产单位保密资格证书》且已通过装 备承制单位资格和武器装备质量管理体系的审查, 虽相关主管部门因许可目录正在调整 的原因暂不受理 《武器装备科研生产许可证》的办证申请因而暂时无法预计空间电源可 以取得该证书的时间, 但因空间电源的其他特种行业资质均已取得,且空间电源已获得 十八所第二研究室的全部生产要素,其申领取得《武器装备科研生产许可证》不存在实 质性障碍,故空间电源未来取得《武器装备科研生产许可证》并享受相关税收优惠不存 在重大不确定性.

二、相关假设是否存在重大不确定性及对本次交易评估值的影响 结合上述分析,空间电源获得税收优惠的条件假设不存在重大不确定性,如2018 年未能满足条件,对估值的影响如下: 单位:万元 公司名称 免税政策下评估值 无免税政策下评估值 影响金额 比例 空间电源 59,512.05 58,787.94 -724.11 -1.22% 从上表看出, 空间电源2018年是否军品享受免征增值税政策对估值的影响为724.11 万元,相对于估值影响的比率为 1.22%. 关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复意见 5-2-6

三、评估师核查意见 经核查,评估师认为:空间电源未来取得《武器装备科研生产许可证》并享受相 关税收优惠不存在重大不确定性,相关假设对本次交易评估值不存在重大影响. 25.申请文件显示,1)报告期

2016 年至

2018 年1-5 月,空间电源营业收入分别为 12,390.61 万元、14,662.98 万元和 1,387.66 万元,其中

2017 年营业收入增长率达到 18.3%.

2018 年1-5 月实现营业收入较少主要系因军工行业集中交付及集中结算的经营 特点导致该期间确认收入较少所致.2)预测期

2018 年2-12 月至

2023 年,空间电源预 测营业收入分别为 17,595.57 万元、19,582.84 万元、21,477.37 万元、23,261.14 万元、 24,801.09 万元和 26,239.52 万元,

2018 年至

2023 年预测营业收入增长率分别为 20.7%、 10.6%、9.7%、8.3%、6.6%和5.8%,预测期仍保持较高增长速度.3)空间电源前身 第二研究室此前在国内空间储能电池领域占有超过 50%的市场份额,客户主要为航天 等国防工业的科研院所及军队,产品运用于空间飞行器、地面通信设备、水中特种设 备、无人机等.请你公司:1)结合截至目前空间电源的业绩及在手订单情况,进一步 补充披露空间电源预测期

2018 年预测营业收入及净利润的可实现性.2)结合空间电 源所处下游行业的发展趋势、空间电源前身第二研究室已在细分行业内占有超过 50% 市场份额等实际情况,进一步补充披露空间电源预测期营业收入仍较报告期有较大增 幅的具体预测依据及可实现性.请独立财务顾问和评估师核查并发表明确意见. 【回复】

一、结合截至目前空间电源的业绩及在手订单情况,进一步补充披露空间电源预 测期

2018 年预测营业收入及净利润的可实现性

(一)空间电源截至目前的业绩及在手订单情况 空间电源