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即 使收益率曲线上升或进 一步 变陡,这 一策略 也 能够 提供 更多 的安 全边际.4) 息差 策略 本基金将 利用回 购 利率 低 于债券 收益率的情形 , 通过正回购 将所获得的资金投资于债券 ,利用杠 杆放大债 券 投资的收 益.5) 债券 选择策略 根据单 个债 券到期收 益率相对于市 场收益率曲线的偏 离程 度,结合信用等级 、流动性、选择 权条款、税 赋特点等因素,确定 其投资价值, 选择定价合理或价 值被 低估的债 券进行投资. ① 可转换债券投资策略 可转 换债券是介于股票 和债 券之间 的投资品种 ,具有抵 御下 行风 险 、分 享 股票 价格上涨收 益 的特征 .本基金首 先将根据对债 券市场、股票 市场的比较 分析,选择股性强 、债 性弱 或特征 相反的可转债列入当期可转债核心库,然 后对具体 个券 的股性、债 性做 进 一步 分析比较,优 选最合适的券种进入组合,以获取超额收益.在选 择可转换债券品种 时 ,本基金将 与 本公司的股票 投研团 队积极合作,深入研究,力求选 择被市场低估的品种 , 来构建 本基金可 转换债券的投资组 合. ② 中小 企 业私 募债 券 投资策略 中小 企 业私 募债 券是在中国 境内以非 公开 方式发行和转让 , 约定在一定期限还 本付 息的公司债 券 .由于其非 公开 性及条 款可协商性,普遍 具有较高 收益.本基金将 深入研究发行人资信及公司运营 情况,与 中小企 业私 募债 券 承销 券商紧 密 合作,合理合规合格 地进 行中小 企 业私 募债 券 投资.本基金主 要采 用 买入 并持 有策略 , 在投资过程 中密 切监控债券信用等级 或发行人信 用等级变化情况,力求 规避 可能存在的债 券违约,并获 取超额收益.对于含 认 股权 证及可 转 股条 款的中小 企 业私 募债 券,本基金 将遵循以下投资原则: a.发行时 无法确定发行主 体是否可 以在交 易 所上市 的品种,本基金将 视其为普通中小 企 业私 募债 , 主 要以债 项属性为 基础 进 行投资决策. 在持有过程中,除非发行主 体 实现上市 ,否则本基金将遵循这一原则,不 进行认股权证的行使 或者转 股操 作. b.发行 时已经确定发行主体可在交 易所上市的中小企业私募债,本 基金在投资时 候 会在债 项属性的基础 上,结 合相 关认 股权 证或转 股条 款进行分析 , 采 用相 应的模 型进行投资. c.在持 有过程 中,如果发行主体实现交易所上市,本基金将 分析 相关认股权 证或转 股条 款的价 值, 并结 合债 项属性制 定投 资决策,根据市 场 情况及进行相 应的投资操 作. ( 3) 资产支 持 证券 等品种 投资策略 资产支 持 证券 包括资产抵 押 贷款 支持证券( ABS) 、住房抵押贷款支持证券( M BS) 等,其定价 受多种因素 影响,包 括市场利率、发 行条 款 、支 持资产的构成及质 量、提前偿 还率等. 本基金将 在基本面 分析 和债 券市 场宏观分析 的基础 上, 结合 蒙特卡洛模拟等数 量化方法,对资产支 持 证券 进 行定价,评估其内在价 值进 行投资. ( 4) 股票 投资策略 1) 新股申 购 策略 本基金根据新股发行人的基本情况, 结 合对认 购 中签率 和新 股上市后表现的预 期,谨 慎参 与 新股申 购.2) 二级 市场股票 投资策略 本基金通过综 合分析 上市 公司的行业地 位 、竞 争优势、盈利能 力 、成 长性、估值水 平 等多 种因 素, 精选具备 较高成长性及估 值合理的股票 构建股票资产 组合. 业绩比 较 基准 中债 综 合指数 收益率风险收 益 特征 本基金属 于债 券型基金,其预 期风险和预 期收 益高于货 币 市场 基金,低于混合型基金、股票 型 基金,为 证券 投资基金中的低 风险品种 . 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 鹏华基金管理有限公司 招商银行股份有限公司 信息 披露负责人 姓名 张戈 张燕 联系 电话0755-