PDF《具有研发创新实力的微量元素检测领先者；》

500 万支的产能. 盈利预测 ? 未来三年微量元素检测产品价格保持总体稳定. ? 新产品肠道病毒检测产品与 VD 检测产品于今年实现小规模销售,在上市 后市场推广顺利. ? 我们预计公司 2012-2014 年EPS 分别为 0.56 元、0.72 元、0.92 元,同比 增长 29%、28%、27%.

图表8:募集资金投向

图表9:09-11 年主要产品产能 项目 建设资金 流动资金 投资总额(万元) 北京博晖创新光电技术股份有限公 司综合研发基地建设工程项目 26,635.00 2,645.00 29,280.00 其他与主营业务相关的营运资金 - 报告期 产能(台) 产量(台) 产能利用率 报告期 产能(万支) 产量(万支) 产能利用率

2009 500

553 110.60%

2009 840 854.31 101.70%

2010 500

502 100.40%

2010 1000

1164 116.40%

2011 600

846 141.00%

2011 1200 1557.76 129.81% 检测仪器 检测试剂 来源:国金证券研究所 -

6 - 敬请参阅最后一页特别声明 博晖创新新股研究 风险提示 ? 业绩不达预期 ? 新产品市场拓展不达预期

图表10:分产品预测 来源:国金证券研究所 -

7 - 敬请参阅最后一页特别声明 博晖创新新股研究 附录:三张报表预测摘要 损益表(人民币百万元) 资产负债表(人民币百万元)

2009 2010

2011 2012E 2013E 2014E

2009 2010

2011 2012E 2013E 2014E 主营业务收入

64 78

98 121

151 195 货币资金

65 78

114 446

426 481 增长率 23.3% 25.1% 23.8% 24.5% 28.8% 应收款项

19 23

27 31

38 50 主营业务成本 -15 -17 -23 -28 -34 -44 存货

11 11

11 15

19 24 %销售收入 22.9% 21.2% 23.1% 23.0% 22.6% 22.5% 其他流动资产

51 2

4 6

7 9 毛利

49 62

75 94

117 151 流动资产

147 114

155 499

491 564 %销售收入 77.1% 78.8% 76.9% 77.0% 77.4% 77.5% %总资产 82.5% 55.2% 61.8% 74.2% 69.7% 72.1% 营业税金及附加 -1 -1 -1 -1 -1 -1 长期投资

19 18

18 19

18 18 %销售收入 0.8% 0.8% 0.7% 0.8% 0.8% 0.8% 固定资产

5 0

6 74

105 102 营业费用 -10 -11 -12 -14 -18 -23 %总资产 2.6% 0.1% 2.3% 11.0% 15.0% 13.1% %销售收入 15.0% 14.0% 11.9% 11.8% 11.8% 11.8% 无形资产

7 74

72 79

88 96 管理费用 -11 -13 -15 -19 -23 -29 非流动资产

31 93

96 173

213 219 %销售收入 17.4% 16.6% 15.7% 15.3% 15.2% 14.8% %总资产 17.5% 44.8% 38.2% 25.8% 30.3% 27.9% 息税前利润(EBIT)

28 37

48 60

75 98 资产总计

178 207

251 673

703 782 %销售收入 43.9% 47.4% 48.6% 49.1% 49.6% 50.1% 短期借款

0 0

0 0

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