PDF《现货价格持稳》

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2018 2019 5Y Avg 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% -1000 -500

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4000 4500 焦化料-山东重交 山东柴油-渣油 山东炼厂开工率 -1000 -500

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8000 10000 汽油-柴油 山东柴油价格 山东汽油价格 国产重交-山东 华泰期货|石油沥青日报 2019-04-16

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7 图13: 韩国沥青与国产重交 单位:元/吨图14: 新加披沥青与国产重交 单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 -400 -200

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4000 4500 韩国-华东国产价差 国产重交-长三角 韩国沥青现货华东完税价 -800 -600 -400 -200

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3800 4300 2017-01 2017-06 2017-11 2018-04 2018-09 2019-02 新加坡-华南现货价差 国产重交-华南 新加坡沥青现货华南完税 华泰期货|石油沥青日报 2019-04-16

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7 周度高频数据: 图15: 国内沥青炼厂库存 单位: 百分比 图16: 国内沥青炼厂开工率 单位: 百分比 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图17: 主要地区炼厂库存 单位: 百分比 图18: 主要地区炼厂开工率 单位: 百分比 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图19: 沥青社会库存 单位:百分比 图20: 沥青社会库存 单位:百分比 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019 5年均值

2018 2017 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月2019 5年均值

2018 2017 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 华北山东 长三角 华南 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 山东炼厂开工率 华东炼厂开工率 华南炼厂开工率 0% 20% 40% 60% 80% 100% 山东 江苏 浙江 重庆 总库存率 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 福建 广西 广东 华泰期货|石油沥青日报 2019-04-16

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7 图21: 炼厂价格杜里油综合利润 单位:元/吨图22: 炼厂价格马瑞油综合利润 单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究院 -600 -400 -200

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80 理论利润(右元/吨) 杜里原油价格(左 美元/桶) -600 -400 -200

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4000 4500 加工利润(消费税0.15) 加工利润(消费税0.5) 马瑞原油内贸价格 国产重交―山东 华泰期货|石油沥青日报 2019-04-16

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7 ? 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、 发布、 可得到或使用此报告而使华泰期货有 限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、 国家 或其它管辖区域的公民或居民. 除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有 限公司.未经华泰期货有限公司事先书面授权下,不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材 料、内容或其复印本予任何其它人.所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货 有限公司的商标、服务标记及标记. 此报告所载的资料、 工具及材料只提供给阁下作查照之用. 此报告的内容并不构成对任何人 的投资建议,而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户. 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司 不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损........