PDF《上海润 达医疗科技股份 有限公司》

5 新世纪评级 Brilliance Ratings 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段,正处在转变 发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期.2018 年作为推动高质量 发展的第一年,供给侧结构性改革将继续深入推进,强化创新驱动,统筹推进 稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作,打好三大攻坚战,经济 将继续保持稳中有进的态势. 从中长期看, 随着我国对外开放水平的不断提高、 经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的 基本面有望长期向好和保持中高速增长趋势.同时,在主要经济体货币政策调 整、地缘政治、国际经济金融仍面临较大的不确定性及国内防范金融风险和去 杠杆任务仍艰巨的背景下, 我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构性风 险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及国际不确定性因 素的冲击性风险. 该公司处于体外诊断产品流通与服务行业,与人类生命健康关系密切的行 业,需求刚性较强,因此行业周期性特征不明显,经济波动对行业的影响不明 显,行业抗风险能力较强.公司主要向各类医学实验室提供体外诊断产品及专 业技术支持的综合服务,业务运营易受到体外诊断行业的发展情况、上游供应 商生产营销政策、 下游市场需求、 相关产业政策及行业竞争程度等因素的影响. (2) 行业因素 我国目前体外诊断市场发展程度不高,人均体外诊断支出水平普遍较低;

但随着我国经济的持续发展,人民收入水平不断提高,同时人口老龄化带来的 市场需求持续扩大,市场发展空间较广阔. A. 行业概况 体外诊断,即IVD(In Vitro Diagnosis) ,是指在人体之外,通过对人体血 液、体液、组织等样本进行检测,从而判断疾病或机体功能的诊断方法,可提 供大部分临床诊断的决策信息, 是人类疾病预防、 诊断、 治疗的重要组成部分. 其产品按使用类型可分为检测仪器、试剂和耗材等;

按检测原理和方法可分为 生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血液学诊断和即时检验(POCT)等. 体外诊断仪器的使用寿命一般超过

5 年,而试剂是一次性消耗品,因此在 整个体外诊断市场中,试剂占绝大部分市场份额.根据中国医药工业信息中心 发布的 《中国健康产业蓝皮书(2016)》 ,

2016 年我国 IVD 产品市场规模约为

430 亿元,其中诊断试剂市场规模约为

310 亿元,占体外诊断市场规模的 73%.从 检测原理方法来看,由于我国技术基础较薄弱,因此技术门槛相对较低的生化 诊断和免疫诊断产品目前市场份额较大,合计占比约 60%.

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图表 2. 我国体外诊断产品及诊断试剂市场细分占比情况 资料来源:Kalorama Information 、工信部 IVD 市场蓝皮书 体外诊断市场规模与一国人口基数、人均医疗支出、医疗保障水平、医疗 技术及服务水平等因素息息相关.从世界体外诊断市场的分布情况看,发达国 家收入及保障水平高于发展中国家,是全球主要的体外诊断市场,其中美国、 西欧和日本为全球前三大体外诊断市场,市场份额分别为 41%、25%、9%;

虽然我国为世界上人口最多的国家,但我国体外诊断市场仅占全球市场不足 7%.但发达国家市场相对成熟,发展较为平稳,预计未来增速在 2%~3%;