PDF《Disclosure 信息披露》

(上接 B11 版) ② 房屋建 ( 构)筑物评估增值主要原因为由于近年原材料价格、人工成本的上涨所致.

③ 管道及沟槽整体评估增值是因为近年来企业用于输气管道敷设的部分材料及人工费涨价. ④ 机器设备评估原值减值为部分设备市场价格下降所致,评估净值增值是由于设备评估时考虑的寿命年限大于折旧年限. ⑤ 车辆评估原值减值是因为近年车辆价格呈下降的趋势所致,评估净值增值是由于企业计提车辆的折旧年限为

8 年,评估按照 《机动车强制 报废标准规定》及现场勘查确定的成新率. ⑥ 电子设备评估减值因为设备市场价格下降趋势. ⑦ 在建工程增值主要是因为部分设备安装工程工期超过六个月,评估价值中考虑了资金成本. ⑧ 土地使用权评估增值主要是由于随着社会经济水平的提高,土地取得成本逐年增加所致.

3、评估结果的差异分析及最终结果的选取 采用资产基础法评估得到的昆仑利用股东全部权益价值为 9,613.70 万元,采用收益法评估得到的股东全部权益价值为 24,574.11 万元,差异 14, 960.41 万元,差异率为 155.62%. 资产基础法和收益法评估结果出现差异的主要原因是: 资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的 评估思路,即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东权益价值的方法. 收益法是从企业的未来获利能力角度出发, 反映了企业各项资产的综合获利能力.两种方法的估值对企业价值的显化范畴不同,被评估单位的区域市场占有、客户资源、环境效益与经济效益等 无形资源难以在资产基础法中逐一计量和量化反映,而收益法则能够客观、全面的反映被评估单位的价值. 因此造成两种方法评估结果存在较大的 差异. 昆仑利用是一家天然气销售公司,加气母站经营场地、输送管线一次性投入后更新周期长,压缩天然气加气站经营场地均为租赁,而企业的主要 价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外,还包括天然气行业产生的环境效益与经济效益、政府支持应用天然气清洁能源力度、企业近年运营所 积累的客户资源、稳定的气源供应、科学的生产管理水平等对获利能力产生重大影响的因素.而资产基础法仅对各单项有形资产、无形资产进行了评 估,不能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献,也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应. 而昆 仑利用整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果.鉴于本次评估目的,收益法评估的结果能够客观合理地反映昆仑利用的企业 价值. 本次评估以收益法的结果作为最终评估结论. 即:昆仑利用的股东全部权益评估值为 24,574.11 万元.

4、评估增值较高的原因 昆仑利用股东权益价值评估结果为 24,574.11 万元,基准日账面价值为 9,212.29 万元,评估增值 15,361.82 万元,增值率为 166.75%. 增值原因分 析如下: ( 1)国家政策大力支持天然气产业的发展,市场前景向好

2012 年住房和城乡建设部发布 《 全国城镇燃气发展 十二五 规划》,提出加大城镇燃气设施投资力度,促进城镇燃气行业发展. 同时提出促进 城镇燃气行业的健康、稳定发展将坚持以天然气为主,液化石油气、人工煤气为辅,其他替代性气体能源为补充的气源发展原则,将大力推广天然气 分布式能源和燃气汽车等技术,改进能源消费方式,促进节能减排. 到 十二五 期末,城镇燃气供应总量约 1,782 亿立方米,较 十一五 期末增加 113%,其中天然气供应规模约