PDF《2018 年吉林敖东药业集团股份有限公司》

6 公立医院改革

1、医药分开(取消药品加成、处方外流、控制药占比、通用名开处方药) ;

2、城市、 县级公立医院改革试点;

3、规范诊疗 分级诊疗

1、医联体;

2、提升基层服务能力;

3、家庭医生;

4、分级诊疗试点;

5、区域内资 源共享 促进社会办医

1、取消 两定 ;

2、将社会办医纳入医保定点范围;

3、多点执业 医保支付改革――管理体制改革、医保控费 体制

1、医保局统一管理城职保、城医保、新农合;

2、城乡医保整合, 六统一 ;

3、医 保目录调整;

4、大病保险制度;

5、医保全国联网;

6、异地就医直接结算 联动药品

1、医保支付标准;

2、国家药价谈判;

3、集中采购、带量采购 联动医疗

1、医保支付方式改革:按项目付费改成按病种付费为主的多元复合支付方式;

2、增 加基层用药目录;

3、腾笼换鸟 流通领域――整顿医药流通行业秩序,提高行业集中度 批发

1、两票制;

2、营改增;

3、流通自查;

4、取消从事第三方药品业务批准 零售

1、处方药外流;

2、鼓励连锁 资料来源:公开资料,中证鹏元整理 医保基金为医药行业最大的支付方,在医保控费的大基调下,我国医药制造业整体盈 利增速承压,预计未来医药制造业以结构调整为主,研发实力强、产品质量高且疗效明确 的药企具有较强竞争优势,辅助用药、营养性药品、中药注射剂、抗菌药等药品生产企业 将面临较大经营压力.十一五期间,受益于医保的快速扩容、经济增长,我国医药制造行 业高速增长.十二五以来,受医保控费、取消药品加成以及限抗等政策影响,我国医药制 造行业发展增速放缓,但在人口老龄化趋势加剧、居民收入水平提高的拉动下仍保持较快 增长.目前,我国医药市场已成长为仅次于美国的全球第二大医药市场.根据 Wind 资讯 数据显示,2018 年我国医药制造业工业增加值同比增长 9.7%;

规模以上医药制造企业实 现主营业务收入 23,986.30 亿元,同比增长 12.6%,增速较

2017 年提高 0.1 个百分点,实 现利润总额 3,094.20 亿元,同比增长 9.5%,增速较

2017 年下降 8.3 个百分点. 图2 我国医药制造业发展情况 资料来源:Wind 资讯,中证鹏元整理

7 中药材价格2018年有所下降,但仍维持在高位,中药生产企业仍面临成本控制压力 中药行业是典型的药材资源依赖性行业, 中药材价格上涨对中药企业带来一定的成本 压力.2017 年初以来中药材价格指数整体有所下滑,但仍维持在较高水平,如下图

3 所示,中药生产企业仍面临成本控制压力.预计未来中药材价格仍会因市场行情变化继续波 动. 图3 近年中国中药材综合200价格指数变动情况 资料来源:Wind 资讯,中证鹏元整理

四、经营与竞争 公司主要从事中成药、化学药品、保健食品等产品的研发、生产、销售.2018年公司 实现营业收入332,407.83万元, 同比增长11.67%. 其中, 化学药品实现收入195,580.16万元, 同比增长16.48%,主要系为适应两票制改革,公司给经销商开票金额增长所致;

中成药实 现收入121,420.54万元,同比略有回升;

食品收入同比增长55.54%,主要系产品品种增加 所致;

其他收入同比增长222.51%主要系包装产品销售收入增长所致.毛利率方面,2018 年公司综合毛利率水平为72.00%,同比略有增长,主要系毛利率水平较高的化学药品收入 占比提高所致. 表3 公司营业收入构成及毛利率情况(单位:万元) 项目