PDF《证券代码：200986 证券简称：粤华包 B 上》

6、投资者在评价本公司此次重大资产重组时,除本预案的其他内容和与本 预案同时披露的文件之外,还应特别认真考虑下述各项风险因素: (1)审批风险 本次重大资产重组方案尚需公司股东大会审议批准, 并需获得相关政府部门 的批准和核准,具有一定不确定性. (2)目标公司资产估值风险 红塔仁恒机器设备类预估值比账面值减值 18,523.89 万元,减值率为 21.91%;

土地使用权预估值比账面值增值 18,931.91 万元,增值率 377.57%.以 上两类资产预计对目标公司整体价值估值产生影响. (3)目标公司资产权属风险 红塔仁恒尚有部分土地使用权、房产未取得权属证书.红塔仁恒及相关股东 已经承诺在《框架协议》签署之日起

12 个月办理完毕,但如果到期未能办理或 办理不成功,将对公司造成一定影响. (4)盈利能力波动风险 由于原材料成本上升,红塔仁恒于

2007 年首次出现亏损,盈利能力波动较 大.最近三年红塔仁恒向关联方的销售收入占其总销售收入的 15%左右,对其财 务状况和经营业绩具有较大影响. (5)整合与管理风险 交易完成后,红塔仁恒将面临管理层结构调整以及管理体系、管理理念、企 粤华包 B 增资控股红塔仁恒重大资产重组预案 VI 业文化等一系列问题,能否实现平稳过渡并实现良性发展存在一定不确定性. (6)经营风险 华丰纸业与红塔仁恒的主导产品在工艺技术、生产流程、采购和市场渠道等 方面存在差别,在生产经营模式和营销思路上也存在差异.本次重组能否在短期 内使红塔仁恒摆脱亏损局面,进入良性发展轨道,尚存在较大不确定性. (7)财务风险 红塔仁恒短期偿债压力较大.本次交易完成后,红塔仁恒的负债率仍处于较 高水平.如果不能获得后续资金支持,将面临流动性不足的问题,具有较大的资 金压力. (8)原材料价格波动风险

2007 年以来, 木浆和其他原材料价格有不同程度的上涨, 平均涨幅接近 30%.

2008 年及

2009 年,公司还将可能继续面临主要原材料成本波动的风险. (9)市场竞争风险 近年来,国内造纸行业产能迅速增加,市场竞争比较激烈.造纸行业内激烈 的竞争态势对公司业绩形成了一定压力. (10)汇率变动风险 红塔仁恒主要原材料和机器设备从国外购买,部分产成品出口到国际市场. 因此,汇率波动会对采购成本造成一定影响,进而影响公司的业绩. (11)技术风险 液体食品包装纸板对工艺技术要求较高,尽管红塔仁恒

2006 年8月已经开 发出此项产品,但是质量还不稳定,产量也不是很大.本次交易完成后,如果短 期内不能有效进行技术改进并完成技术的产业化过程, 将对上市公司的盈利构成 一定影响. (12)政策风险 公司属于造纸行业,生产过程中产生的污染........