PDF《面板行业专题报告之一：OLED 的美好时代》

4 研究创造价值 [Table_Page] 光学光电子-行业深度报告

1 从跟随者到引领者,三星凭借 OLED 颠覆 ID 设计 在诺基亚陨落后,三星继承了世界手机销量第一的角色,但工业 设计的领导者无疑是苹果.长期以来,三星在手机设计领域还一直处 于跟随者的角色.近些年在国产手机物美价廉的频频轰炸下,三星手 机的销量节节下滑.经过多年的技术积累和尝试,三星于

2016 年发 布了新品 Galaxy S7/S7 Edge,让事情开始发生变化,世界上最大的 手机厂商现在也成了顶尖 ID 设计者.新机型备受热捧,为三星赢来 了更多客户.三星的复苏态势良好,三星电子

2016 年7月7日发布 初步数据显示,2016 年第二季度公司营业利润为 8.1 万亿韩元(约合 人民币 467.6 亿元),环比增长 21.26%,同比增长 17.39%.不仅远超 市场平均预期 7.38 亿韩元,还时隔

2 年突破

8 万亿韩元.公司股价 自1月低位以来已累计增长超过 20%.目前市面上大多数厂商都在采 用苹果的设计风格,iPhone 的一体式金属机身成了设计范本,整个智 能手机行业都在反复使用这一方案.Galaxy S7/S7 Edge 的最大亮点 是使用了 OLED 曲面显示屏技术,搭配双曲面玻璃.外观细薄曲面时 尚、内里抗震视角更广.鉴于此,三星会加大向显示屏和半导体业务 的至少

50 亿美元投资,并着手关闭部分 LCD 生产线,加速转进 OLED 领域.自此开始,搭载 OLED 屏幕的双面玻璃手机将会逐渐走向主流, 从目前产业链调研的情况来看, 苹果新款 iPhone 也将采用 OLED+双面 玻璃的设计风格. 三星 S7/S7 Edge 自2016 年3月11 日销售首日以来,在智能手 机市场取得了超预期销售表现: 1)开售两天,在韩国的销量已突破

10 万台;

2) 开售之后的

20 天时间里, 完成了三星手机史上最快的

1000 万 出货量;

3)4 月份 Galaxy S7 和S7 Edge 的销量达到

1500 万部;

4)6 月底累计销量有望突破

2500 万的大关.

图表1: 三星 Galaxy S7 Edge 配备 OLED 软屏 资料来源:中关村在线,方正证券研究所 研究源于数据

5 研究创造价值 [Table_Page] 光学光电子-行业深度报告 OLED 拥有的纯黑、色彩还原度高、响应速度快、广视角、柔性等 优点使 S7/S7 Edge 广受手机业界认可.目前,三星占据

6 代线(及 以下)90%的产能,主要供给自己的高端品牌 Galaxy,同时为了带动 OLED 整体产业链(尤其是下游)的发展,三星亦选择性地将部分产能 对外输出, 魅族、 VIVO、 OPPO、 金立等中国厂商都已发布配备三星 OLED 屏幕的手机. UBI 公司发布的

2016 年第一季度市场报告显示,一季度全球整 体OLED 市场达到了

9130 万片,其中三星显示约为

8670 万片面板, 占整体 OLED 市场 95%.来自 Digitimes 的报告显示,到2019 年,三 星将把 AMOLED 显示屏出货量提升到 5.6 亿片,这和

2015 年出货量 相比,增幅高达 114%.

图表2: AMOLED 面板出货量(单位:百万片) 资料来源:IHS,方正证券研究所

2 需求大幅拉动,引爆 OLED 产业链 2.1 美股 OLED 龙头公司年初至今股价屡创新高 美股 OLED 龙头公司 Universal Display Corporation(OLED) 、 应用材料公司(AMAT) 、Coherent(COHR)等开年至今业绩屡超预期, 带来股价一波又一波新高(较去年股价已翻倍) .

5 月5日,UDC 发布季报,公司 2017Q1 营收增长 87%,达5560 万 美元,其中来自于材料的营收达到

4660 万美元,大幅增长 92%.当日 股价暴涨 23.87%. 研究源于数据