PDF《组合拳》

3 次 较为明显的产能过剩.第一次出现在上 世纪

90 年代初, 并且历经

3 年的整顿治 理得到了缓解.受亚洲金融危机影响, 第二次产能过剩出现在上世纪

90 年代 末到本世纪初.第三次则是在

2003 年 中国进入新的经济周期, 许多行业的产 能过剩问题逐步突显, 并自

2008 年起渐 次达到高峰. 为何越治理越过剩? 高端产品卖不过低端产品;

部 分战略性新兴产业也出现过剩 与以往几次产能过剩相比, 现阶段 的产能过剩呈现以下特点: 首先, 产能过剩有 越治理越过剩 的趋势, 以钢铁行业为例,

2002 年, 我国 粗钢产能不足1亿吨,而到2012 年年底,中钢协的口径是9亿吨.如果把那些没被统计到的产能算在内, 可能 超过

10 亿吨. 目前, 产能过剩在钢铁、 水泥、 电解 铝、 平板玻璃、 焦炭等传统产业表现得尤 为突出.对这 些行业,国际上一般认为产能利用率在80%~85%比较合理,但在中国,这些行业产能利用率目前大体在 70%~75%, IMF 此前发布的研究 报告甚至认为, 中国目前的产能利用率 仅为 60%. 其次, 产能过剩呈现 低端、 高端都 过剩 的格局.一方面, 在同一产业内, 高端产品有时候还卖不过低端产品.另 一方面, 除了传统产业, 部分战略性新兴 产业也出现过剩.比如光伏行业, 近年 来, 全球年新增光伏装机在 30GW 左右, 而中国企业的产能超过 60GW, 再加上 小企业产能, 甚至接近 70GW.彼时, 光 伏行业几乎全线亏损, 高峰时 80%的多 晶硅生产线停产, 而随着国内分布式发 电市场的打开, 一些闲置产能又开始启 动, 产能过剩也将显现. 非市场因素阻碍市场机制的发挥 政府 有形之手 让市场难以 发挥配置资源的基础性作用 从根本上讲, 产能过剩问题之所以 突出, 是因为在产能形成过程中, 有一定 的非市场因素在发挥作用, 阻碍了市场 机制优胜劣汰的功能发挥, 包括扭曲的 要素价格. 例如, 在招商引资过程中, 一些地方 政府为了拉项目、 拉投资, 给予了一些优 惠政策 (如土地、 税收、 甚至劳动力等) , 这在一定程度上对市场竞争机制的作用 产生了负影响. 实际上, 无论新兴产业还是传统产 业的过剩危机, 都有政府 有形之手 的 影子, 而市场则难以发挥配置资源的基 础性作用. 多年来, 中央政府多次颁布淘汰和 压缩过剩产能及落后产能企业名单, 并 出台各种政策, 然而, 落后产能、 过剩产 能问题仍未得到根本性解决, 与此同时, 雾霾、 排污、 土壤破坏等环境问题却变得 更加严峻. 政策、 市场 合力 的趋势正在形成 去产能化以及环境治理将共 同推动产业结构升级 《中共中央关于全面深化改革若干 重大问题的决定》 指出, 建设统一开放、 竞争有序的市场体系, 是使市场在资源 配置中起决定性作用的基础. 市场 由之前的 基础性作用 改为 决定性作用 , 可谓意义重大.这被视为对非市场 因素影响过大的一种明确约束, 同时, 这 也为化解产能过剩提供了最有力的政策 支持. 截至目前, 从多项政策来看, 对产能 过剩、 环境污染的整治力度和决心不可 谓不大, 对化解产能过剩的确会起到很 大的推动作用. 然而, 化解产能过剩 , 不能单纯依靠市场竞争机制,也不能单纯依靠政策约束机制,更应该是一套 组合拳 ,比如,除政策、市场之外,还需要借助金融领域(去杠杆、治理地方债) 、 税收制度,以及法律手段等多方力量,形成合力,共同发挥化解作用.毕竟经过多年的沉积, 去产能化已经成 为一系列棘手的问题, 这其中既会触及 到地方政府的财政收支, 也将触及到大 型国有企业的市场利益, 因此, 纯粹依靠 市场手段或行政力量都难以达到理想的 效果.目前来看, 这种 合力 的趋势正 在形成. 笔者认为, 党的十八届三中全会将 会成为去产能化的 分水岭 . 目前京津冀以及周边地区的相关政 策已经出台, 下一步就看具体的落实情 况如何.就行 业未来发展趋势而言,由去产能化以及环境治理共同推动下的产业结构升级已是大势所趋,各行业的产业集中度将会更高, 与此同时, 各行业中的企业数量将会大幅削减.有一定资金及技术研发实力、 市场竞争 力强的企业将会成为 大型龙头企业兼并重组的首选对象, 而其他中小企业, 尤其是综合实力弱的民营企业将会被 淘汰出局. 简而言之, 趋势已定, 很难改变, 在 这个历史转折期, 期望能有更多的企业 早做 打算 . 作者系安邦咨询研究员