PDF《行业研究报告》

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2009 年5月27 日 投资要点: z 近期,新能源产业振兴计划在市场瞩目之下呼之欲出,市场预 期到

2020 年新能源产业累计新增投资逾

3 万亿元,其中风电装 机容量规划达到 1~1.5 亿KW,光伏装机容量规划达到

1000 万KW 以上,核电装机容量规划达到

7000 万KW,在建规划

3000 万KW.其中,由于风电建设成本最低,发电成本最接近火电等 传统能源,有望成为新能源产业振兴计划中受益最为直接,短 期投入产出效率最显著的子行业. z

2009 年5月22 日,国家电网正式向社会公布建设 坚强智能电 网 的初步构想,从2009 年至

2020 年分三阶段,依托特高压 大电网架构的有力支撑,全面建设数字化、信息化和互动化一 体的坚强智能电网.通过对智能电网技术要素的剖析,我们的 理解是智能电网构建的重要环节将在全国范围内形成分布式能 源系统,充分吸纳可再生能源并网和用户电力交易,这将形成 与当前欧美国家新能源产类不同的发展道路,为新能源应用和 发展构建了一个坚实健康的运用平台.透过智能电网的规划构 想,我们认为新能源产业真正迎接来了朝气蓬勃的春天. z 值得关注的是,5 月13 日国务院发布《装备制造业调整和振兴 规划》 ,提到将 以东北、西北、华北北部和沿海地区大型风电 场工程为依托,推进风电设备自主化,重点实现变频控制系统、 风电轴承、碳纤维叶片等产品的国内制造 ,挚肘风电国产化的 关键零部件如主轴承、电控系统的研发制造终于明确得以政策 支持,而取代传统玻璃纤维风电叶片材料的碳纤维技术的发展 也提上日程,我们认为深入挖掘相关上市公司价值的机会逐渐 来临. z 从目前市场分析,大型光伏太阳能并网工程示范项目逐渐在政 府引导的特许权招标体制下有效进展,大型国有资本进入的痕 迹比较明显;

而BIPV 市场中,具备传统批量化光伏组件制造的 民资企业,在地方政府的支持与财政补贴的预期前景中,也找 到了属于民间资本的发挥空间;

我们认为,未来光伏市场的这 两大阵营将表现出竞相斗艳的繁荣局面,但产业链的技术要素 与关键环节仍需政策层面上的合理引导. z 行业评级:维持对风电设备行业、光伏行业、核电设备和二次 电池行业 优于大势 评级. 走势图 -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2008-4-2

9 2008-5-1

3 2008-5-2

7 2008-6-1

0 2008-6-2

4 2008-7-

8 2008-7-2

2 2008-8-

5 2008-8-1

9 2008-9-

2 2008-9-1

6 2008-9-3

0 2008-10-1

4 2008-10-2

8 2008-11-1

1 2008-11-2

5 2008-12-

9 2008-12-2

3 2009-1-

6 2009-1-2

0 2009-2-

3 2009-2-1