PDF《2019 年石油石化行业十大猜想》

年度猜新/猜心系列报告之

2019 年石油石化行业十大猜想 行业动态跟踪报告行业报告石油石化

2018 年12 月23 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*石油石化*生物天然气被 纳入国家能源发展战略》2018-12-17 《行业年度策略报告*石油石化*价涨 量增促油气, 产业重塑 利化 工》2018-12-12 《行业周报*石油石化*欧佩克+决定 减产原油120万桶/日》 2018-12-10 《行业周报*石油石化*俄罗斯沙特同 意延长原油减产协议但减产幅度未 知》 2018-12-02 《行业周报*石油石化*国际能源署: 石油市场进入 空前的不 确定 期》2018-11-26 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002@PINGAN.

COM. CN 研究助理 刘永来 一般从业资格编号 S1060118060026 [email protected] 请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容. ? 猜想一:油价中枢大概率上升.虽然美国原油产量增长较快,但在 OPEC+减产、原油生产成本支撑较强和地缘政治不稳定的背景下,我 们认为

2019 年的国际原油中枢大概率上升,利好上游勘探生产企业. ? 猜想二:国家管道公司改革方案有望通过.估计三桶油的油气管道改革 方案已经上报高层,我们预计

2019 年5月份今冬明春的天然气保供任 务结束后,方案有望得到顺利审批,国家管道公司有望顺利成立. ? 猜想三:原油进口依赖度预计将达到 72%.随着国内原油需求量的递 增和国产原油产量增长乏力,预计

2019 年中国的原油进口依赖度将达 到72%.进口来源国中,俄罗斯和美国的份额预计提升,中东的份额 预计略微下滑. ? 猜想四:天然气进口依赖度预计为 46%.在天然气需求快速增长和国 内天然气产量增速不足的背景下, 天然气进口量呈现爆发式增长,

2018 年前三季度天然气进口量

886 亿立方米,同比增长 37.6%.预计

2019 年中国天然气的进口依赖度达到 46%左右,届时中国年度进口天然气 约为

1433 亿立方米. ? 猜想五:国内页岩气产量高增长、煤层气产量稳增长.近年来在天然气 需求快速增长的驱动下,国内非常规气产量快速增长.预计

2019 年页 岩气产量

145 亿立方米,同比增长 25%.2019 年煤层气产量为

75 亿 立方米,同比增长 3.6%. ? 猜想六:民营大炼化投产,改变聚酯行业格局.民营大炼化将于

2019 年正式投产,届时将改变国内聚酯行业的产业格局,不但解决了 PX 进 口依赖度高的问题,而且将使国内企业占据利润丰厚的产业链上游. ? 猜想七:中国第一家乙烷裂解装置投产.新浦化学泰兴项目新建

110 万吨/年轻烃裂解,配套

65 万吨/年聚合级乙烯.该项目预计将于

2019 年投产,届时将打响中国乙烷裂解行业的第一枪,随着后续其他项目的 陆续投产,中国乙烯行业的格局将发生深刻的变化. ? 猜想八:工程塑料进口依赖度有望降低.聚碳酸酯是五大通用工程塑料 中用量最大、增速最快的品种.随着国内多个聚碳酸酯新建项目投产, 中国聚碳酸酯多年完全依赖外资企业和进口的局面将被打破. ? 猜想九:乙醇汽油促使碳四产业转型升级.目前 MTBE 作为提升汽油 辛烷值的主要组分,广泛用于汽油调和,但全国范围内推广乙醇汽油, MTBE 市场将受到强势冲击.此外 90%的异丁烯用来生产 MTBE,若MTBE 停止使用,大量的异丁烯将失去市场,将影响到国内整个碳四深 加工产业的发展. -40% -20% 0% 20% Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 沪深300 石油石化 证券研究报告石油石化・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款