PDF《—— BP 公司 2010 年度财报的分析》

2010 年末 BP 公司资产负债率 64.8%, 资本负债率 32.3%, 分别比年初上升了 8.1 个百分点和

7 个百 分点. BP 公司预计在

2011 年底前将减少

10 亿耀15 亿美元债 务. 目前公司总资产

2 722.6 亿美元, 在石油行业仅次于埃克 森美孚和壳牌, 权益总额为 958.91 亿美元, 净债务为 258.64 亿元美元, 净债务比例为 21%, 显示了其资产负债比较为合 理, 具有较强的抗风险能力. 2援 现金流情况. 受墨西哥湾漏油事件的影响, BP 公司全 年经营现金流净流入

136 亿美元,与上年同期相比减少

141 亿美元,其中涉及墨西哥湾漏油事件的现金流流出为

177 亿 美元. 如果剔除上述因素, 经营活动现金流呈现上升态势, 也 显示出 BP 公司较强的盈利能力.由于出售部分油气资产, 目前 BP公司现金较为充裕, 年末现金及现金等价物

185 亿美 元, 比年初增加

102 亿美元. 3援 资本性支出保持增长态势. BP 公司在出售资产的同 时, 并未收缩投资规模, 全年资本性支出 230.2 亿美元, 同比 增长 13.3%, 其中上游资本性支出 177.5 亿美元, 占总支出 的77%. BP 公司油气剩余可采储量为

180 亿桶,储量替换率 为1.06, 显示其具有较好的发展潜力. 4援 股价及股利政策. BP 公司目前股价为 48.5 美元/股, 市值

1 519 亿美元, 与2010 年6月份最低

27 美元/股相比, 增长79.6%;

鉴于三季度继续盈利, 公司宣布将重启因受漏油事 件影响的季度股利分配, 每股将派发股利

7 美分. 5援 资产出售. BP 公司将出售得克萨斯炼厂 (该炼厂为美 国第三大炼厂) 和其在美国西南部的下游资产, 该决策是 BP 公司调整优化美国下游业务的重要组成部分. 6援 实行战略联盟. BP 公司积极与全球具有影响力的俄罗 斯石油公司进行合作,于2011 年1月14 日宣布与俄罗斯石 油公司建立战略合作伙伴关系,双方成立联合公司以加强对 俄罗斯北极区域的风险勘探.此外,双方还达成股票掉期协 议, BP 公司将接受约占俄罗斯石油公司 9.5%的股票, 同时将 发行约

78 亿美元价值的股票支付给俄罗斯石油公司, 最终俄 罗斯石油公司将持有约 5%的BP 公司优先股.

三、 BP 年报业绩可观的原因分析与启示 总体看, BP 公司目前整体运营较为平稳,已渡过墨西哥 湾漏油事件危机发生后最为困难的阶段.

2010 年年报公布后 BP 公司的股价平稳,市场反应较好. BP 公司

2010 年取得可 观的业绩主要有以下三个方面的原因: 1援 油价走势趋好, 销售收入快速增长.

2010 年, 以中国、 印度、 俄罗斯、 巴西、 南非金砖五国为代表的新兴经济国家迅 速走出金融危机的阴影, 经济出现了强劲复苏, 从而带动了全 球经济复苏,具有标志性的一个指标就是全球石油价格走势 趋好, 全球原油需求量每天达到

280 万桶, 布伦特全年价格 为79.5 美元/桶, 与2009 年61.67 美元/桶相比, 增长 29%, BP 公司实现油价 73.4 美元/桶, 同比增长 32.1%, 销售收入达到

2 971.05亿美元, 同比增长 24.2%, 因此 BP 公司尽管在墨西哥 湾漏油事件中面临巨额赔偿,但由于得益于石油石化产品价 格的上行, 公司的运营业绩仍然较好. 2援 较好的资金筹集策略.由于 BP 公司面临信用评级下 调, 大规模的发股或发债很可能无法取得理想的融资效果, 因此BP 公司在最初就选择了较为理想的资产处置策略,宣布 在2011 年年底前完成