PDF《海航集团有限公司》

2008 年公司债券核准的 批复》,同意该公司发行

6 年期

15 亿元人民币债券.公司于

2008 年12 月发行了待偿还余额为

15 亿元人民币的

2008 年公司债券,期限为

6 年,目前尚未到期.

2009 年12 月,国家发展和改革委员会发改财金[2009]3093 号文 《国家发展改革委关于海航集团有限公司发行

2009 年公司债券核准的 批复》,同意该公司发行

10 年期

13 亿元人民币债券.公司于

2009 年12 月发行了待偿还余额为

13 亿元人民币的

2009 年公司债券,期限为

10 年,目前尚未到期. 截至

2010 年6月末,该公司待偿还债券余额为

28 亿元人民币.

二、 跟踪评级结论

(一) 公司管理

2010 年6月,海航集团北方总部(天津)有限公司在天津成立, 同时旗下天津海航莱佛士酒店也正式开业.截至目前,海航集团在天 津企业总数已达

18 家,北方总部今后将对内统筹集团北方区域内企业 的协同发展和资源整合,推进北方区域航空、物流和金融等相关产业 的发展.

(二) 经营环境 随着我国经济的复苏,2009 年我国航空市场也出现回暖.根据中 国民航局快报统计,2009 年民航运输总周转量 427.1 亿吨公里,同比 -

2 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 增长 13.4%;

旅客运输量和货邮运输量分别为 2.3 亿人和 445.5 万吨, 同比分别增长 19.7%和9.3%;

飞机起降架次 484.1 万架次,同比增长 14.52%.整个行业全年累计实现营业收入

2971 亿元,利润总额

122 亿元,比上年减亏增盈

382 亿元. 为适应成品油价和税费改革后形势的变化,2009 年11 月国家发 改委和中国民航局出台了《民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤 油价格联动机制》,将民航国内航线旅客运输燃油附加由之前的统一 规定收取标准的方式,改为由航空公司在规定范围内自主确定收取标 准的方式;

明确在国内航空煤油综合采购成本在超出基准油价时,航 空公司自行消化部分成本增支因素的前提下,通过适当收取燃油附加 弥补.其中,航空公司自行消化比例不少于 20%.这一机制的执行将 有助于疏导国内航空煤油价格变动对运输成本的影响. 按照铁道部

2008 年11 月《中长期铁路网规划》调整方案,我国 客运专线及城际铁路建设里程增至 1.6 万公里以上.这一快速客运网 将连接所有省会及

50 万人口以上的大城市,覆盖全国 90%以上人口, 大幅度缩短城市间的时空距离.高速铁路网的投入运营在一定程度上 将对航空运输形成替代,尤其是中短线路上.但目前,高速铁路网仍 处于建设期,对航空运输的冲击尚不明显.

(三) 经营状况

2009 年,该公司实现营业收入 53.92 亿元,较上年增长 31.77%, 其中,航空运输、机场服务、酒店服务、旅游服务、房地产和商业金 融业务分别实现营业收入 21.47 亿元、6.49 亿元、5.56 亿元、5.93 亿元、2.09 亿元和 13.16 亿元.与上年相比,增长较快的有航空运输、 房地产和商业金融业务,分别较上年增长 116.49%、317.01%和64.05%. 航空运输业务方面,通过增资,该公司控股了西部航空有限责任 公司(简称 西部航空 ).截至

2009 年末,该公司持有西部航空 78.34%的股权.西部航空成立于

2006 年,注册资本 2.40 亿元;

其总 部和运营基地位于重庆市.随西部航空的并入,2009 年公司完成运输 总周转量 3.16 亿吨公里,较上年增长 233.93%;