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2018 年1~11 月, 我国累计生产粗钢 8.57 亿吨,同比增长 6.7%.中诚信国际认为,短期看 钢铁市场仍或将维持平稳运行,对焦煤保持一定 需求量;

长期来看,钢铁行业与宏观经济形势关 联度高, 且未来钢铁行业产能或将得到有效控制, 对煤炭需求增长也将产生负面影响. 水泥行业目前仍处于产能过剩状态,产能利 用率为 60%左右,年耗煤量占比约为 15%.2016 年,水泥下游需求有所增加,当期水泥产量同比 增长 2.5%至24.03 亿吨,呈低速增长态势.2017 年,全国固定资产投资同比增长 7.2%,增速同比 下降 0.9 个百分点,水泥需求呈现下降趋势,当 期全国水泥产量为 23.16 亿吨,同比下降 0.2%, 为2015 年以来第二次负增长.2018 年1~11 月, 全国累计水泥产量为 19.98 亿吨, 同比增长 2.3%.

2016 年以来受下游基建及房地产项目开工增加以 及环保限产等因素影响,水泥价格逐步回升,行 业景气度的回暖仍将对煤炭需求形成一定支撑. 长期来看,受宏观经济增速放缓的影响,水泥行 业增速将维持较低水平,对煤炭需求较弱的态势 短期内不会改变. 化工行业方面,近年来尿素新建产能不断投 产使得行业出现较为严重的产能过剩,但受环保 督查淘汰落后产能的影响,我国尿素产量有所下 降.2015~2017 年,我国尿素产量分别为 6,877 万吨、 6,885 万吨和 5,758 万吨, 呈现下降趋势.

2018 年以来,随着环保要求趋严,企业检修力度加大, 尿素产量明显下降.预计未来一段时间内化肥行 业产能过剩形势仍将延续,对煤炭需求增速也将 取决于我国尿素供给侧改革的成效以及供需关系 的变化. 煤炭环保政策方面,近年来政府陆续发布若 干限制燃煤使用量的政策,并显示出较强的治理 空气质量的决心.中诚信国际认为,煤炭主要下 游行业均为产能过剩、高能耗、高污染的产业, 在政府治理空气质量的政策影响下,其产能将进 一步受到限制,煤炭消费量将承压;

此外,缺乏 就地转化能力的劣质煤生产企业将面临较大的政 策风险. 表1:煤炭行业主要环保政策 时间 政策名称 内容 2015.1 《 关于促进煤炭安全绿色开发和清洁高效利用的意见》 到2020 年,大型煤炭基地煤炭生产能力占 全国总生产能力的 95%左右;

煤炭占一次 能源消费比重控制在 62%以内;

燃煤锅炉 平均运行效率在

2013 年基础上提高

7 个百 分点,煤炭转化能效在

2013 年基础上提高

2 个百分点. 2015.3 《 工业领域煤炭清洁高效利用行动计划》 力争到

2020 年节约煤炭消耗 1.6 亿吨以上. 2015.5 《 煤炭清洁高效利用行动计划(2015~2020)》 全国新建燃煤发电机组平均供电煤耗低于

300 克标准煤/千瓦时;

到2020 年,原煤入 选率达到 80%以上;

现役燃煤发电机组改 造后平均供电煤耗低于

310 克标准煤/千瓦 时,电煤占煤炭消费比重提高到 60%以上. 2016.7 《 中华人民共和国环境影响评价法》 对部分地方频繁发生的环评未批先建等违 法行为收严了处罚措施. 2017.1 《能源发展 十 三五 规划的通 知》 到2020 年, 能源消费总量控制在

50 亿吨标 准煤以内,煤炭消费总量控制在

41 亿吨以 内. 2017.3 《 京津冀及周边地区

2017 年大气污染防治工作方案》 强调 2+26 城市实现煤炭消费总量负增 长,

2017 年28 城市重点实施煤改清洁能源. 2017.8 《 京津冀及周边地区2017~2018 年秋 冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》 钢铁、焦化、建材、有色等多个行业在采暖 季错峰生产,其中部分行业全面停产. www.ccxi.com.cn