PDF《机械设备》

3 亿-3.6 亿,同比+70%-100%.按照先导历 史收入利润结构分析, 中报净利润只占全年净利润的三分之一;

由此推算, 预计公司

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13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 年全年净利润为 9.1-10.7 亿,符合我们此前 10.2 亿的预期. 先导与安徽泰能签订 5.4 亿锂电池整线合同,涵盖产线上所有设备和系统,且客户 背景雄厚, 资金能力强劲. 目前先导产品线中除了本身的优势卷绕机 (产线占比 25%) , 收购泰坦切入的后道环节(占比 25%) ,现又成功自主研发涂布机(占比 25%) ,整线自 制率约在 90%以上(赢合科技约为 60-70%).其中新产品涂布机性能优异,在最大涂布宽 度和速度、以及尺寸精度方面都优于国内竞争对手,性能不逊于日本东丽等国际涂布机 龙头.我们认为,凭借公司整线能力+一流产品质量,未来有望成为国内领先的锂电设 备整体解决方案商. 投资建议:看好绑定全球龙头电池厂商的设备公司.重点推荐【先导智能】 ,我们 预计 2018-2020 年的净利润是 10/15/20 亿,PE 为24/16/12X,公司自身的高成长性和泰 坦业绩有望超预期, .其余推荐: 【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩能科技订单充 足锂电涂布设备龙头;

【璞泰来】核心设备+关键材料,协同效应领跑锂电行业上游.建 议关注: 【天奇股份】 : 动力锂电池回收稀缺标的, 【东方精工】 : 第三方锂电 PACK 龙头. 【行业观点】看好半导体设备等新动能以及高景气度旧动能行业 成长板块,半导体设备推荐【晶盛机电】 、 【精测电子】 , 【长川科技】 ,关注【北方 华创】等;

新能源设备推荐【先导智能】 、 【天奇股份】 、 【璞泰来】等;

新材料推荐【东 睦股份】 、关注【光威复材】 ;

智能装备推荐【双环传动】 、 【拓斯达】等.周期板块,工 程机械推荐【三一重工】 、 【浙江鼎力】 、 【恒立液压】 、 【艾迪精密】等,油服推荐【海油 工程】 、 【杰瑞股份】 .

3、 上周报告交流 【三一重工】半年报业绩预增超预期!全年净利润上调至

55 亿 【东睦股份】中报净利润增长 33%,预计全年业绩维持高增长 【工程机械】卡特彼勒 Q2 营业利润同比+83%,订单饱满排产至

2019 年 【机械设备】政治局会议释放积极财政政策信号,工程机械板块势头持续旺盛 【杰瑞股份】2018H1 业绩同比+510%,纵享行业回暖红利

4、核心观点汇总

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13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 【半导体设备】欧美半导体企业陆续披露 Q2 财报,行业高景气度持续 欧美半导体企业陆续披露 Q2 财报,表现亮眼.英特尔

2018 财年第二季度营收为 169.62 亿美元,相比+15%;

净利润 50.06 亿美元,相比+78%.AMD 公司第二季度营收 为17.6 亿美元,同比+53%;

净利润为 1.16 亿美元,上年同期净亏损

4200 万美元.高 通第二季度营收为

56 亿美元,同比+4%,净利润

12 亿美元,同比+41%.意法半导体 (STM)第二季度营收为 22.7 亿美元,同比+18.0%;

净利润 2.61 亿美元,同比+9.2%. 德州仪器第二季度营收 40.17 亿美元, 相比 9%;

净利润 14.05 亿美元, 同比+33%. ASML 营收 31.86 亿美元,同比+19.9%.净利润 6.79 亿美元,同比+4.8% 下游真实需求反映景气度高确定性,硅片涨价趋势延续到