PDF《2019 年5月6日星期一》

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2019 年5月6日星期一 前言截至

2019 年4月30 日, 深市

2159 家上市公司中的

2156 家披露了

2018 年年报或年报数据, 其中主板公司

472 家,中小板公司

929 家,创业板公司

755 家.

自2018 年 初以来,中小板、创业板分别新增上市公司

28 家、45 家. 深市上市公司年报数据很大程度上反映了过去一年国民 经济运行的整体情况,折射出经济转型的过程、方向和正 在形成的突破口. 全样本统计分析显示: ( 1) 深市公司营收延续增长, 运营状况平稳;

头部公司业绩表现良好, 引领高质量发 展;

传统行业公司业绩持续向好,上游行业表现亮眼;

现 金流状况稳定,固定资产投资改善;

海外业务保持稳定, 深度参与 一带一路 项目建设;

并购重组延续理性回归 态势,坚守服务实体经济本源;

研发投入不断加大,创新 驱动日益增强;

现金分红平稳增加,积极履行社会责任. ( 2)三个板块服务实体经济的层次化特征明显;

主板蓝筹 和国企平稳增长,服务供给侧结构性改革卓有成效;

中小 板细分龙头示范作用明显,营收保持稳步增长;

创业板整 体业绩承压,但发展动能强劲.( 3)展望未来,2019 年深市 公司发展势头良好;

加快新旧动能转换需持续深化金融 供给侧结构性改革;

商誉减值风险逐步释放但仍需持续 关注;

少数公司存在较大的退市风险.

一、上市公司总体情况分析

2018 年,我国经济发展进入升级换挡的转型期. 金融去 杠杆和部分行业去产能取得了明显成效, 有效缓解了金融风 险,化解了部分周期行业的过剩产能,但也对部分行业的经营 造成了压力.

2018 年国内经济下行压力有所加大,企业利润 明显承压,但是也应看到,结构性优化、发展质量提升、风险缓 释等一系列积极因素正在不断累积和壮大. 上市公司经营情 况较为清晰地反映了这些特点.

(一)营收延续增长,运营状况平稳 营业总收入延续增长态势.

2018 年深市上市公司实现营 业总收入 11.95 万亿元,同比增长 13.33%,其中主板、中小板 和创业板同比分别增长 11.12%、15.55%和15.85%, 均显著高 于规模以上工业企业 8.5%的营收增速. 以可比数据为样本, 近三年深市公司营业收入的年复合增长率为 18.85%,增长态 势仍然较为稳定. 净利润整体下滑,但盈利面基本保持稳定.

2018 年深市 上市公司归属母公司股东净利润合计 5834.83 亿元, 同比下 降22.88%, 其中主板、 中小板和创业板分别下降 4.37%、 31.74%和65.61%. 扣除非经常性损益后的净利润合计为 4374.69 亿元,同比下降 28.61%. 在盈利面方面,深市 85.48% 的公司实现盈利,54.68%的公司实现净利润同比增长;

798 家 公司净利润增速超过 20%,占比 37.01%. 资产减值损失对净利润的影响较大.

2018 年深市公司资 产减值损失 3592.86 亿元,同比上升 72.26%,对深市上市公司 净利润的影响为 38.11%. 其中,商誉减值

1278 亿元,同比上 升近

4 倍;

坏账损失 977.08 亿元,同比上升 58.22%;

存货跌价 损失 546.86 亿元,同比上升 93.24%. 少数因资产减值而导致 巨额亏损的公司,对整体业绩影响较大. 表12018 年深市上市公司总体业绩情况 板块 营业总收入 增长率 归母净利润 增长率 净资产 收益率 毛利率 (不含金融行业) 总资产 周转率 (不含金融行业) 应收账款 周转率 (不含金融行业) 全部公司 13.33% -22.88% 6.86% 22.99% 0.58 次6.03 次 主板 11.12% -4.37% 9.09% 21.96% 0.51 次9.37 次 中小板 15.55% -31.74% 6.10% 22.32% 0.71 次5.02 次 创业板 15.85% -65.61% 2.44% 29.57% 0.55 次3.29 次 盈利水平和运行效率保持稳定.