PDF《从2月PPP 数据看环保上市公司 PPP 质量哪家强》

3 月2日资料来源:CPPPC、平安证券研究所 说明:2 月数据统计日期

3 月2日11260

12287 13554

14220 14424

14424 14132

6778 7137

7322 7447

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 14000

16000 16M12 17M3 17M6 17M9 17M12 18M1 18M2 PPP总入库数量 管理库数量 13.50 14.60 16.30 17.80 18.20 18.07 18.27 10.10 10.80 10.91 11.29

0 2

4 6

8 10

12 14

16 18

20 16M12 17M3 17M6 17M9 17M12 18M1 18M2 PPP总投资额(亿元) 管理库金额(亿元) 环保公用・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表3

18 年1月新入库 PPP 数量创近期新高

图表4

18 年1月新入库 PPP 投资额创近期新高 资料来源:CPPPC、平安证券研究所 说明:2 月数据统计日期

3 月2日资料来源:CPPPC、平安证券研究所 说明:2 月数据统计日期

3 月2日我们以 PPP 清理数据库为基础,对其结构进行分析.从细分行业看,清理项目排名前三的分别为市 政工程、交通运输、旅游,占比分别为 31.53%、12.66%、8.36%;

从阶段看,77.75%的清理项目 处于识别阶段,而处于准备、采购、执行阶段的项目占比分别为 14.75%、3.38%和4.12%;

从区域 看,58.39%的清理项目位于内蒙古、新疆和南.综合来看,清理项目主要集中在边远经济不Т 区域,且多数处于识别阶段.

二、环保上市公司基本不受 PPP 清理影响

2018 年

1、2 月,PPP 清理项目中涉及环保(广义环保,市政工程中污水处理、垃圾处理等也归入 环保)的PPP 数量

411 个,占总清理量的比例达 25.26%,项目金额合计 0.19 万亿元,占总清理金 额比例达 11.07%,主要集中在污水处理、综合治理、供水等领域.我们观察到,被清理且处于执行 阶段的环保 PPP 项目所属公司都是非上市企业.整体来看,环保上市公司 PPP 项目质量都相对较 优,基本不受清理影响.

图表5 环保行业中被清理细分行业占比情况 资料来源:CPPPC、平安证券研究所

0 200

400 600

800 1000

1200 17M1 17M2 17M3 17M4 17M5 17M6 17M7 17M8 17M9 17M10 17M11 17M12 18M1 18M2 发布的PPP数量(指入库时间)

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 14000

16000 17M1 17M2 17M3 17M4 17M5 17M6 17M7 17M8 17M9 17M10 17M11 17M12 18M1 18M2 发布的PPP金额(亿元) 市政工程->

污水处理 19.46% 生态建设和环境保护- >

综合治理 17.52% 市政工程->

供水 16.55% 市政工程->

供热 9.73% 生态建设和环境保护- >

湿地保护 2.68% 市政工程->

管网 9.00% 市政工程->

垃圾处理 9.00% 市政工程->

排水 4.87% 生态建设和环境 保护->

其他 4.14% 市政工程->

景观绿化 3.89% 能源->

垃圾发电 1.70% 市政工程->

海绵城市 1.46% 个数 环保公用・行业动态跟踪报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表6 被清理且处于执行阶段的环保 PPP 项目情况一览 项目名称 所在 地 所属 行业 项目总 投资 所处 阶段 回报机制 示范级别 项目公司名称 牟平区污水处理厂项目 山东 市政

14200 执行 阶段 政府付费 其它 中信环境水务(烟台)有限公 司 鄄城县城区居民供暖项 目 山东 市政

17000 执行 阶段 使用者付 费 其它 中石化绿源地热能开в邢 公司 焉耆县城污水处理厂、 河南区污水处理厂及管 网建设项目 新疆 市政

11100 执行 阶段 使用者付 费 其它 焉耆县聚源城市建设投资有 限公司 牟平区生活垃圾综合处 理У缦钅 山东 市政