PDF《证券研究报告/家电行业周报》

一、本周投资建议及核心推荐.4? 1.投资建议.4? 2.本周核心推荐.4?

二、一周重要公告 5?

三、上周板块行情回顾及分析.6?

四、产业链景气追踪 10? 1.原材料价格走势.10? 2.液晶电视面板价格走势.12? 3.房地产景气追踪.13?

五、行业及公司要闻 15? 1.行业要闻.15? 2.公司要闻.18? 作者简介:20? 家电行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页共21 页 插图 图1:本周核心推荐及部分公司估值.4? 图2:上周重点上市公司公告摘录.5? 图3:上周中信家电细分板块涨跌幅比较(7? 图4:上周市场细分板块估值比较.7? 图5:近3年板块动态估值比较.7? 图6:近3年家电板块相对估值(对标沪深 300)8? 图7:上周家电细分板块估值比较.8? 图8:上周家电细分板块涨跌幅比较(8? 图9:上周白色家电板块个股涨跌幅比较(8? 图10:上周小家电板块个股涨跌幅比较(9? 图11:上周黑色家电板块个股涨跌幅(9? 图12:上周照明及其他板块个股涨跌幅(9? 图13:LME

3 个月铜价格走势(美元/吨)10? 图14:LME

3 个月铝价格走势(美元/吨)10? 图15:中国塑料价格指数.11? 图16:不锈钢价格指数.11? 图17:钢材价格指数―冷轧薄板.11? 图18:65'

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w3840x2160 100/120Hz Edge-LED 均价 12? 图19:50 W 1920x1080 50/60Hz Open-Cell 均价.12? 图20:55 W 1920x1080 100/120Hz Edge-LED 均价 12? 图21:全国十大城市每周商品房成交量(套数)13? 图22:全国三十大城市每周商品房成交量(套数)13? 图22:全国十大城市商品房成交量年涨跌幅.14? 图22:全国三十大城市商品房成交量年涨跌幅.14? 家电行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页共21 页

一、本周投资建议及核心推荐 1.投资建议 行业看点在智能化,苹果推出 HomeKit 后,将加快智能家电的发展.上一波智能家电以概念炒作为主, 市场实际没有让消费者真正认可的产品;

未来还是看谁能先推出热销的智能产品. 房地产的担忧已体现在行业估 值里, 价格和政策松动或改变地产销量大跌的预期, 尽管我们不排除二季度地产和家电行业增速下滑带来家电板 块向下调整的可能性,但现在行业估值已接近底部,是建仓好时机.进攻型投资品种东方电热(300217)/海信 科龙(000921)/华帝股份(002035) ,兼具价值和智能家电主题的青岛海尔,价值型投资品种格力电器(000651) /美的集团(000333) ,其他重点关注合肥三洋/日出东方(603366)/美菱电器(000521) . 2.本周核心推荐 进攻型投资品种海信科龙 000921/华帝股份 002035. 推荐逻辑: 海信科龙:公司整个经营管理已经理顺,内部处于前所未有的团结向上态势.公司冰 箱空调增速行业居前,空调净利润率改善空间巨大.目前 7X14PE,未来增长确定,公司 正处于脱离白电第二梯队企业, 向格力美的海尔拉近距离阶段, 现在股价略高于股权激励 行权价,建议买入. 华帝股份:长期以来,市场一直对华帝有管理改善的预期,股价围绕其治理改善和同 业并购大幅波动

2 次. 今年以来我们看到公司在治理上实实在在的改善, 预期真正开始兑 现(体现在利润率的提升) .考虑公司处于大行业的小公司,估值低,增速高,建议买入. 东方电热:公司主业民用加热棒通过向小家电延伸,获得翻倍的市场空间,逐渐摆脱 对大客户的依赖.工业电加热器受下游需求回暖利好,对利润有较大贡献.公司收购的瑞 吉格泰油气工程有限公司将带来新的增长点, 为公司带来向上的业绩和估值弹性. 目前股 价对应