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图表解读》 图1 电解铝期货价及升贴水 图2 伦沪铝两市库存对比 解读:据SMM 报道称,周初交割后,由于持货商出货 变现意愿有所增强,加之盘面下跌,市场接货犹疑, 因此现货贴水扩至

100 元/吨附近.由于现货到货量 增加, 换现意愿增强下, 现货贴水有进一步扩大的可 能性,预计下周现货集中在 140~90 元/吨. 解读:上周伦沪铝库存一减一增,截止

5 月19 日, LME 铝库存报

1506700 吨,较上周减少

49450 吨, 为连减

16 周,接近

2008 年11 月12 日创下的低点 (1556150 吨) ;

同期,上期所铝库存报

416074 吨, 周增

5669 吨,为连增

17 周,创下

2014 年5月16 日来的新高,且远远高于

2017 年库存均值 24.9 万吨. 瑞达期货研究院 服务热线: 4008-8787-66 www.rdqh.com 锌 《上周概况》 观察角度 概况说明 行情回顾 上周沪锌主力合约呈现震荡走低态势.截止

5 月19 日收盘报

21430 元/吨,较前一 周下跌了

180 元/吨,周跌幅为 0.83%. 现货情况

5 月19 日SMM 现货 0#锌报价为 22110-22210 元/吨,均价较上一交易日涨

100 元/ 吨.据SMM 报道,今日炼厂正常出货,市场货源继续偏紧,贸易商间交投尚可,但下 游后多畏跌观望,拿货不及昨日积极. 焦点事件数据

1、中国

4 月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长 8.9%,预期 9.1%,前值 9.2%.

2、中国

4 月规模以上工业增加值同比 6.5%,预期 7%,前值 7.6%. 中国

4 月规模 以上工业增加值(今年迄今)同比 6.7%,预期 6.9%,前值 6.8%.

3、(WBMS)公布的数据显示,2017 年1-3 月全球锌市供应过剩 86,000 吨,2016 年全 球锌市供应短缺 23.5 万吨.

3 月报告库存下降 39,000 吨.

3 月伦敦金属交易所 (LME) 锌库存减少 13,000 吨,3 月末锌库存较

2016 年底下降 57,000 吨.

4、哈萨克斯坦统计委员会

5 月17 日公布的数据显示,哈萨克斯坦 1-4 月精炼铜产 量增加 5.6%,精炼锌产量增加 10.2%,粗钢产量增加 12.9%. 上下游情况

1、4 月份,马钢冷轧总厂

3 号镀锌线生产镀锌汽车面板

2076 吨,标志着处于板带 制造 金字塔顶 的镀锌汽车面板产品在马钢首次实现批量生产.由此,马钢高端 汽车板生产实现新突破.

2、据BNAmericas 网站报道,古巴的卡斯特利亚诺斯(Castellanos)铅锌矿即将投 产.该项目位于比那尔德里奥省,由加勒比矿业公司(Empresa Mixta Minera del Caribe)开发,将在

7 月份竣工投产. 库存 截至到

5 月19 日,LME 伦锌库存为

342675 吨,周减

2475 吨;

截至

5 月19 日,沪 锌库存报

91749 吨,周减

9601 吨. 《本周策略》 策略类型 策略内容 操作计划 研究评级 短线(1 周内) 逢高抛空 操作上建议沪锌

1707 合约22800元/吨附近抛空, 止损

23200 元/吨. 波段(1 个月内) 逢高抛空 操作上建议沪锌1707合约22800元/吨附近抛空. 中线(1-3 个月) 锌价走高刺激,全球矿山复产力度加 大,锌矿供应缺口或不断收窄,对锌价 支撑逐渐弱化,锌价突破前高的可能性 不大,逢高抛空为主. 操作上建议沪锌1707合约22800元/吨附近抛空. 套利交易 - - 现货套保 销售商22800元/吨附近卖出套保. - 瑞达期货研究院 服务热线: 4008-8787-66 www.rdqh.com 《

图表解读》 图1 精炼锌现货价及升贴水 图2 伦沪锌两市库存对比 现货价格震荡走高, 0#锌截至5月19日报22140元/吨, 较上周涨50元/吨,现货升水730元/吨,上周同期为 升水250元/吨. 截至到