PDF《兴业期货》

5 家电解铝企业炉窑废气特别排放限值提标治理.2018 年12 月底前美 鑫30 万吨铝镁合金投产后,淘汰关闭铜川铝厂

16 万吨电解铝生产线. 《河南省2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案的通知》 2018年10月1日- 2019年3月31日 重点对全省钢铁,焦化,铸造,建材,有色,医药(农药)等行业实施差异化错峰生 产,对符合错峰生产和面条件的,原则上免于错峰,严禁采取 一刀切 方式.对电 解铝企业实施限产,以电解槽数量计;

对氧化铝企业实施限产,以生产线计;

对铝用 碳素企业实施停限产,以生产线计;

对有色金属再生企业的熔铸工序实施停限产,以 生产线计. 《山东省关于组织实施2018-2019年度重点行业秋冬季差异化错峰生产通知》 2018年11月15日- 2019年3月15日 对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业,可不予限产,包括:电解铝、铝用碳素企业稳定达到超低排放(颗粒物、二氧化硫排放浓度分别不高于 10/35毫克/立方米)的,氧化铝企业稳定达到特别排放限值的. 《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》 2018年10月1日- 2019年3月31日 对行业污染排放绩效水平明显好于同行业其他企业的环保标杆企业,可不予限产,包括:电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放(颗粒物、二氧化硫排放浓度分别不高 于

10、35 毫克/立方米)的,氧化铝企业稳定达到特别排放限值的. 第11 页 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 据SMM,9氧化铝产量同比增加3% ? 矿端整治常态化提振氧化铝价格,一方面铝土矿作为氧化铝生产的原料,其供应紧张导致氧化铝生产受限;

另一方面, 铝土矿价格持续上涨,抬升氧化铝生产成本,氧化铝企业将通过弹性生产以增加利润或降低损失.但采暖季限产宽松, 各省可因地制宜实行差异化错峰生产.预计四季度国内氧化铝产量难有大幅波动.此外前期推涨铝价的海外扰动因素 在逐渐解除,海外氧化铝及原铝供应短缺局面将得到改善,从而导致伦铝价格有所回落,国内外价差收敛致使国内氧 化铝及原铝出口优势减弱. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 8月氧化铝累计出口同比增速达898.6%, 较7月回落135.8个百分点

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2017 2018 中观驱动:预计国内氧化铝产量无明显波动 第12 页 中观驱动:氧化铝价格对原铝成本抬升作用边际减弱 ? 综合国内外影响因素,预计国内氧化铝仍维持高位,考虑到国内铝土矿整改常态化,氧化铝下行空间有限,虽支撑作 用有所松动,但仍在万四心理关口处支撑铝价. ? 受原材料石油焦以及沥青上涨影响,魏桥上调10月预焙阳极采购价140元/吨至3640元/吨. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 氧化铝价格走势向下 10月阳极价格上调140元/吨第13 页?山东省物价局此前发文,其中明确了对自备电厂征缴政策性交叉补贴的标准. 自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标 准为每千瓦时0.1016元,缴纳金额按自发自用电量计算.2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期,过渡期政策性交 叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行 .按吨铝耗电13200KWH,过渡期内因缴纳交叉性补贴增加吨铝成本660元/ 吨. 资料来源:亚洲金属网,兴业期货研究咨询部 省份 平均电价(毛/度) 产能占比(%) 网电 自备电 网电 自备电 山东 - 3.47