PDF《2018 年6月25 日 投资要点：于无声中起惊雷》

2、瑞丰光电实控人连夜发增持计划.6月22日,瑞丰光电控股股东、实际控制人龚伟斌连夜发出增持 计划,拟增持金额2千万元至1亿元.本次增持计划实施前,龚伟斌持有公司股份1.37亿股,占总股本 比例为24.84%.

3、龚伟斌表示,此次增持是基于对公司内在价值及未来发展战略的认可,同时也为提升投资者信心, 切实维护中小股东利益和资本市场稳定.公司内部普遍认为股价已跌至低位,计划增持的高管不在少 数.主要是看好公司特种照明业务的前景,尤其看好Mini LED的爆发力.计划两年内特种照明占公司 总营收达到40%左右,成为公司新的业绩支柱. (张生国 A0430611040001)

(二)公告点评:韩建河山(603616)拟3.2亿收购清青环保100%股权 事件:韩建河山公告,公司拟以3.2亿元现金收购秦皇岛市清青环保设备有限公司100%股权,交易对 方承诺2018年至2020年清青环保三年累计完成扣非净利不少于1.2亿元. 神光分析

1、 根据公告, 北京韩建河山管业股份有限公司拟以现金方式收购秦皇岛市清青环保设备有限公司100% 股权,交易金额 3.2 亿元, 交易对方承诺

2018 年至

2020 年清青环保三年累计完成扣除非经常性 损益后的净利润不少于

12000 万元,交易双方就业绩承诺约定了业绩补偿与业绩奖励条款.

2、如果收购完成会对净利润产生积极影响.根据公告交易各方同意,过渡期间标的公司所产生的盈 利或其他原因增加的净资产由韩建河山享有,亏损或其他原因减少的净资产由转让方按照转让前股权 比例承担.在此基础上进行以下试算,测试收购对净利润的影响. (1)假设清青环保承诺的业绩能够每年如期完成,则清青环保2018年-2020年年均可以为韩建河山贡 献净利润4000万元,对比韩建河山2015 年-2017年三年的年均净利润-2528 万元,对净利润的提升效 果明显;

(2)假设清青环保承诺的业绩不能够足额完成,韩建河山仍有50%的股权转让款要视业绩完成情况才 支付给对方,如果对方不能足额完成承诺业绩,韩建河山可以使用未支付的股权转让款优先抵扣.如 果三年承诺期满清青环保仍然不能足额完成承诺业绩,韩建河山与对方约定的估值调整机制,将未完 成比例直接调减清青环保股权的估值;

因此,清青环保不能足额完成承诺业绩的风险可控;

3、2018 年是上市公司的扭亏关键年,但公司PCCP主业依赖国家投资拉动,持续低迷,新增订单减少、 原材料成本上涨、实施进度普遍迟于计划、公司毛利连续下降.公司在2018年必须尽快寻找好的产业 转型机会,摆脱传统主业行业不景气的不利影响.韩建河山希望借助清青环保这个契机,进军环保产 业,以清青环保为平台,实现未来多元化发展,打造出新 的利润增长点.而交易对方也希望借助韩 建河山的上市公司平台,把握政策机遇和行业机遇,共同把清青环保业务做大做强,力争发展成为京 津冀地区的环保龙头企业. 刘亮亮(执业证书编号A0430617060001)

(三)公告点评:晨鑫科技(002447)并购移动游戏公司 事件:6月25日晨鑫科技公告称,公司于2018年3月29日停牌至今,主要是2018 年3月25 日与北京 罗曼空间科技有限公司实际控制人宋啸飞签署了《大连晨鑫网络科技股份有限公司与宋啸飞重组合作 意向协议》 , 公司拟以发行股份及支付现金的方式收购北京罗曼 100%股权;