PDF《逆周期操作的下半场》

守望成长:商 务回暖助力顺丰,电商驱动快递成长,免税支撑机场稳进;

聚焦改革:铁路资产证券化 加速,2019 或为落地之年.推荐中国国航、南方航空(A+H)、中通快递、韵达股份、北 京首都机场股份和铁龙物流. 风险因素:宏观经济增长不及预期、货币政策转向、房地产政策转向.地产产业链运行 不及预期,财政基建投入不达预期,环保制度改革、铁路证券化进展低于预期.燃油价 格上涨、人力成本上升、电商销售增长不及预期. 重点公司盈利预测、估值及投资评级 公司名称 股价 EPS PE 评级 18A 19E 20E 21E 18A 19E 20E 21E 金地集团 11.43 1.79 2.07 2.28 2.49

6 6

5 5 买入 首开股份 8.47 1.23 1.38 1.67 1.76

7 6

5 5 买入 万科 A 27.10 3.06 3.63 4.47 5.71

9 7

6 5 买入 招商蛇口 20.63 1.89 2.56 3.11 3.75

11 8

7 6 买入 新城控股 37.50 4.69 6.02 6.81 7.74

8 6

6 5 买入 龙湖集团 28.50 2.16 2.82 3.42 4.05

11 9

7 6 买入 中南建设 8.35 0.59 1.01 1.74 1.81

14 8

5 5 买入 华夏幸福 29.20 4.03 5.09 6.27 8.80

7 6

5 3 买入 中国金茂 4.94 0.44 0.59 0.79 0.98

10 7

5 4 买入 光大嘉宝 7.44 0.76 0.92 1.09 1.17

10 8

7 6 买入 基础设施与地产产业

2019 年下半年投资策略|2019.5.10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 绿城服务 6.55 0.17 0.21 0.27 0.35

33 27

21 16 买入 新城悦 6.74 0.18 0.30 0.45 0.69

32 19

13 8 买入 永升生活服务 3.24 0.07 0.12 0.23 0.31

40 23

12 9 买入 中海物业 3.70 0.12 0.17 0.22 0.28

31 22

17 13 买入 中国中铁 6.73 0.72 0.73 0.82 0.91

9 9

8 7 买入 中国建筑 5.79 0.87 0.96 1.06 1.17

7 6

5 5 买入 葛洲坝 6.35 0.89 1.02 1.18 1.38

7 6

5 5 买入 隧道股份 6.28 0.63 0.70 0.78 0.86

10 9

8 7 买入 金螳螂 10.10 0.80 0.91 1.05 1.23

13 11

10 8 买入 东易日盛 16.92 0.97 1.21 1.47 1.79

17 14

12 9 买入 兴蓉环境 4.51 0.33 0.37 0.41 0.50

14 12

11 9 买入 聚光科技 23.44 1.33 1.71 2.15 2.50

18 14

11 9 买入 北控水务 4.75 0.48 0.54 0.64 0.75

10 9

7 6 买入 光大绿色环保 5.54 0.64 0.82 1.09 1.27

9 7

5 4 买入 中国国航 9.18 0.53 0.73 0.76 0.81

17 13

12 11 买入 南方航空 7.65 0.28 0.64 0.72 0.80

27 12

11 10 买入 春秋航空 39.88 1.67 2.02 2.38 2.76

24 20

17 14 买入 吉祥航空 12.19 0.69 0.96 1.23 1.42

18 13

10 9 买入 顺丰控股 31.50 1.03 1.09 1.37 1.71

31 29

23 18 买入 中通快递 19.98 5.82 6.24 7.77 9.67

23 22

17 14 买入 韵达股份 36.28 1.58 1.60 1.96 2.36

23 23

19 15 买入 圆通速递 12.45 0.67 0.80 0.92 1.03

19 16

14 12 买入 德邦股份 15.87 0.73 0.92 1.25 1.69

22 17

13 9 买入 上海机场 66.90 2.20 2.65 2.75 3.17

30 25

24 21 买入 大秦铁路 8.27 0.98 0.95 0.96 0.97

8 9

9 9 买入 广深铁路 3.25 0.11 0.14 0.17 0.19

30 23

19 17 买入 铁龙物流 7.20 0.39 0.47 0.53 0.59

18 15

14 12 买入 光大国际 7.48 0.86 0.89 1.04 1.20

9 8

7 6 增持 深圳机场 8.54 0.33 0.37 0.40 0.38

26 23

21 22 增持 北京首都机场股份 7.00 0.66 0.65 0.51 0.48

9 9

12 13 增持 东江环保 11.26 0.47 0.75 0.93 1.10

24 15

12 10 持有 资料来源:Wind,中信证券研究部预测 注:股价单位为交易本位币,EPS 为财报本位币;

股价为

2019 年5月6日收盘价 基础设施与地产产业

2019 年下半年投资策略|2019.5.10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 房地产政策:小宽松周期不会在