PDF《收购热电公司股权有助于巩固低成本优势》

479 465 非流动资产

11525 12845

13796 14590 资产减值损失

61 30

20 10 可供出售金融资产

0 0

0 0 公允价值变动 -0

0 0

0 长期股权投资

7 7

7 7 投资收益

5 1

1 1 投资性房地产

0 0

0 0 营业利润

1099 1626

1736 1962 固定资产

9016 10275

11467 12382 营业外收入

90 90

100 120 在建工程

1874 1937

1718 1609 营业外支出

29 35

37 40 油气资产

0 0

0 0 利润总额

1160 1681

1799 2042 无形资产

520 508

497 488 所得税

132 264

284 390 资产总计

18746 19726

21001 22813 净利润

1027 1417

1515 1652 流动负债

6629 6948

7474 8381 少数股东损益

455 513

510 501 短期借款

3722 3342

3629 3885 归属母公司净利润

573 904

1005 1151 应付票据

88 130

143 174 EPS(元) 1.06 1.67 1.85 2.12 应付账款

1168 1298

1428 1737 其他

1651 2178

2274 2585 主要财务比率 非流动负债

6961 6260

5765 5319

2010 2011E 2012E 2013E 长期借款

5501 4951

4456 4011 成长性(%) 其他

1459 1308

1308 1308 营业收入增长率 31.8% 43.5% 9.0% 19.9% 负债合计

13590 13208

13239 13700 营业利润增长率 113.8% 47.9% 6.8% 13.0% 股本

542 542

542 542 净利润增长率 140.9% 57.9% 11.2% 14.5% 资本公积

340 340

340 340 未分配利润

1572 2331

2964 3698 盈利能力(%) 少数股东权益

2430 2943

3453 3955 毛利率 22.8% 21.6% 20.9% 19.8% 股东权益合计

5156 6518

7762 9113 净利率 5.0% 5.5% 5.6% 5.3% 负债及权益合计

18746 19726

21001 22813 ROE 21.0% 25.3% 23.3% 22.3% 现金流量表 偿债能力(%) 单位:百万元

2010 2011E 2012E 2013E 资产负债率 72.5% 67.0% 63.0% 60.1% 净利润

573 904

1005 1151 流动比率 1.09 0.99 0.96 0.98 折旧和摊销

746 858

1032 1205 速动比率 0.71 0.49 0.45 0.42 资产减值准备

37 9

28 27 无形资产摊销

36 32

31 29 营运能力(次) 公允价值变动损失 -0

0 0

0 资产周转率 0.72 0.86 0.89 0.99 财务费用

432 509

479 465 应收帐款周转率 26.88 20.03 17.39 18.17 投资损失 -5 -1 -1 -1 少数股东损益

455 513

510 501 每股资料(元) 营运资金的变动

2729 118

44 331 每股收益 1.06 1.67 1.85 2.12 经营活动产生现金流量 -500

2664 3022

3019 每股经营现金 0.84 4.91 5.57 5.57 投资活动产生现金流量 -1830 -2219 -2019 -2019 每股净资产 5.03 6.59 7.94 9.51 融资活动产生现金流量

2985 -1507 -978 -974 现金净变动

655 -1062

25 26 估值比率(倍) 现金的期初余额

1137 1562

500 525 PE 16.21 10.27 9.24 8.06 现金的期末余额

1792 500

525 551 PB 3.40 2.60 2.15 1.80 请阅读最后一页评级说明和重要声明 -

3 - 公司点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的

12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准, 投资建议的评级标准为: 推荐:相对表现优于市场 中性:相对表现与市场持平 回避:相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的

12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议 的评级标准为: 强烈推荐:相对大盘涨幅大于 15% 推荐:相对大盘涨幅在 5%~15%之间 中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间 回避:相对大盘涨幅小于-5% 机构客户部联系方式 上海市浦东新区民生路

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